一度被称为“机构(gòu)投资者风向(xiàng)标”的股(gǔ)票ETF市(shì)场，迎来重(zhòng)大变局，个(gè)人投(tóu)资者不仅在新发(fā)基金中占(zhàn)据主流，存量产品也超过了机构投资者占(zhàn)比。

　　多(duō)位业内人(rén)士对此表示，在基金行业ETF投教(jiào)工作(zuò)成效显(xiǎn)著，ETF交易工具优势被投资者逐渐认知，以及投资热点轮动加快、主题和行(xíng)业ETF跟踪(zōng)效率较(jiào)高等背景下，国内资本市(shì)场正在经历股民(mín)转基民(mín)，由(yóu)“投(tóu)个(gè)股”到(dào)“投(tóu)ETF”的转变。长(zhǎng)期(qī)来看，个人在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利于投(tóu)资者分(fēn)散风险，提高市场交易活(huó)跃度(dù)，长远(yuǎn)可提高A股市场稳(wěn)定性。

　　新发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今年新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市(shì)前一周(zhōu)披露的个人投资(zī)者(zhě)平(píng)均占比83.9％，个(gè)人投资者俨(yǎn)然成(chéng)为(wèi)新发权(quán)益(yì)ETF的主力(lì)军。

　　而从全市场数据看(kàn)，2022年个人投资者比例(lì)为50.85％，同比下(xià)降(jiàng)3.67个百(bǎi)分(fēn)点，但仍然在股票ETF市场占比超过了机构资(zī)金。

　　针对个人投(tóu)资者占比的变(biàn)化(huà)，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部(bù)总监助理、基(jī)金经理李沐(mù)阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模(mó)主(zhǔ)要集中在几大宽基ETF，一般(bān)都是机构投资者做配置去买ETF。2019年以(yǐ)后(hòu)，行业ETF如(rú)雨后春笋般(bān)出现，叠加(jiā)全行(xíng)业(yè)指数相关业(yè)务同仁在ETF投教工作上的共同努(nǔ)力，ETF作(zuò)为(wèi)交易工具(jù)的(de)优(yōu)势，越来越(yuè)被普通个人投(tóu)资者认(rèn)知(zhī)，从(cóng)而使个人股(gǔ)票(piào)占比(bǐ)的大(dà)幅提升。

　　具(jù)体到今年(nián)新发(fā)ETF个人占比(bǐ)较高的现(xiàn)象(xiàng)，国泰(tài)基金也分析，今年(nián)以来A股(gǔ)市场(chǎng)持续(xù)回暖，投资者情绪比较积极，新发产品募资环境比较好，也越来(lái)越受(shòu)到(dào)个(gè)人投资者的青(qīng)睐。此外，ETF投资者大部分(fēn)由股民转化而来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮(lán)子(zi)股票，胜率大概(gài)率更高，相对(duì)于个股来说(shuō)，也能更好地(dì)分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人(rén)投(t水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些óu)资者“买新不买旧”的(de)理念扎根较深，更倾向于(yú)交易新上市(shì)的(de)ETF，而(ér)机(jī)构投资者(zhě)对于(yú)时间成本(běn)的(de)把控(kòng)较严格，在看准投资机会后，更倾(qīng)向于去申购(gòu)老产(chǎn)品(pǐn)。

　　近五年个(gè)人占比呈攀升势头

　　个人(rén)增持宽基ETF，机构增持(chí)行(xíng)业(yè)或主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数(shù)据看(kàn)，个人在股票ETF占比(bǐ)也呈现明显的(de)震荡(dàng)攀升(shēng)势(shì)头。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比(bǐ)达到(dào)54.52％的高点，超过(guò)了机(jī)构资金，股票(piào)ETF作为“机构投资者风向标”成(chéng)为过(guò)去(qù)式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然(rán)超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点(diǎn)；而个人投资(zī)者占(zhàn)比较高(gāo)的行业(yè)或主(zhǔ)题ETF，同(tóng)期则从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百(bǎi)分点。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍(réng)在扩张态(tài)势(shì)中，个人投资者在行业或主题ETF产品中占比下降(jiàng)，但绝对份(fèn)额也是在增长的(de)，这一数据更代表了机(jī)构投资者对行业或主题(tí)ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投(tóu)教工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的(de)过程中(zhōng)，我们发现大部分投资者(zhě)都(dōu)会将较为低风险的宽(kuān)基ETF，比如沪(hù)深300ETF等(d水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些ěng)产(chǎn)品作(zuò)为尝试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮(bàn)演了资产组合配置中的一个重要的台阶(jiē)。

　　国泰(tài)基金(jīn)也补充道，由于近年来(lái)行业轮动加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投资(zī)者把握比(bǐ)较均衡的投资机会，受到资金(jīn)关注。早(zǎo)在2018年和2022年，市场(chǎng)震荡下(xià)行，投资者的(de)风险偏(piān)好有所降低(dī)，宽(kuān)基ETF会比(bǐ)较受欢(huān)迎；而在(zài)市场上行时，行业和主(zhǔ)题(tí)异彩纷呈(chéng)，机会又多上涨空间又大，风险偏好也(yě)随之上升(shēng)，所以(yǐ)行业和(hé)主题ETF占比(bǐ)则会提升。

　　基煜研(yán)究也(yě)表示(shì)，近五年市场成交热情的提升带来了A股市场的大幅(fú)发展，个人投资(zī)者入市规(guī)模(mó)激(jī)增，而在经历了(le)多种行情(qíng)风格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年之后，投资者们(men)对于(yú)跑(pǎo)赢基(jī)准(zhǔn)的难度有了(le)更清晰(xī)的认知，而ETF能够有效的跟上基准的(de)步伐；另一(yī)方面(miàn)，近几年投资(zī)热点轮(lún)动较快，新(xīn)的投资(zī)领域带来了大量(liàng)的学习成(chéng)本(běn)，而ETF的投资门槛较低(dī)，运作透明(míng)度较高，因而(ér)逐步获(huò)得(dé)个人投资者的认可。

　　具(jù)体来看，基煜研究分析(xī)，一(yī)是随(suí)着A股市场愈发成(chéng)熟、有(yǒu)效性(xìng)提升，个人投资者对(duì)于(yú)β收益的认(rèn)知将越来(lái)越深入，近(jìn)几年可以(yǐ)看到(dào)更多投资(zī)者会基(jī)于(yú)大(dà)势选择宽基投(tóu)资工具；另(lìng)一方面(miàn)，2019年(nián)至(zhì)2021年，市(shì)场的投资(zī)主线较为清(qīng)晰，如消费、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更容(róng)易受到追捧。

　　提升(shēng)交易活跃度(dù)

　　长远(yuǎn)可提高A股市(shì)场的稳定性

　　随(suí)着(zhe)个人占比的抬升，股(gǔ)票ETF市(shì)场的交投(tóu)活跃度也(yě)呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票(piào)ETF市(shì)场总成交额12.67万亿(yì)元，同比增(zēng)长43％；年(nián)平均换(huàn)手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个(gè)人占(zhàn)比超过机构，有利于股民转(zhuǎn)为基民，为(wèi)投资者分(fēn)散风险，提升交易活(huó)跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个人(rén)投资者大都(dōu)由股民转化而来(lái)，个(gè)人投(tóu)资者发现ETF快捷、透明、成本(běn)低(dī)廉且相比个股可以更好地平滑风险，也能(néng)够(gòu)获(huò)得交易(yì)的参与感(gǎn)，于(yú)是更(gèng)多选择通过(guò)ETF来参与市场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风险(xiǎn)更分散波动也更(gèng)小，因此个(gè)人投资者(zhě)选择(zé)ETF而非(fēi)股(gǔ)票，长远来看可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定性(xìng)。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资(zī)上可(kě)能交易频率(lǜ)更高(gāo)，也更容易受到市场消(xiāo)息(xī)的影响，这(zhè)对于我(wǒ)们(men)基金管理人的持续(xù)运营和投资者陪伴都提出了更高(gāo)的要求(qiú)。”国泰基金(jīn)相关人士(shì)称。

　　“更高的个(gè)人占比可能会带(dài)来更(gèng)活跃的交(jiāo)易(yì)，并带来更有吸引力的(de)市场。”李沐(mù)阳(yáng)也(yě)称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些