北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募(mù)基(jī)金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机(jī)构及人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意(yì)愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次(cì)新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛睿(ruì)远、朱雀(què)基金(jīn)等多(duō)家基金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符(fú)合(hé)基(jī)金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)也(yě)认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也(yě)使得(dé)越来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度(dù)。而近期(qī)北交所市(shì)场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平显著三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛(zhù)偏(piān)低的(de)公司进行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机(jī)会(huì)，目前有一只北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要投资范围(wéi)的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不(bù)排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多(duō)数公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资标的(de)规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着更大的(de)成(chéng)长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有明确(què)的(de)偏(piān)好，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还(hái)是(shì)比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不(bù)高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发(fā)投入(rù)的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚(jù)焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力(lì)设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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