北京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全球(qiú)各(gè)地(dì)的(de)投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学(xué)家杨德龙(lóng)如此分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的(de)前景(jǐng)。中国将(jiāng)会成为更好的(de)国家(jiā)，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多(duō)次(cì)公开表示十分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行(xíng)过投资部署(shǔ)，不过投资(zī)对(duì)象均为中国(guó)公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召(zhào)开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度股东大会上(shàng)，作为(wèi)董事长的(de)芒(máng)格也(yě)曾(céng)表示，“投(tóu)资(zī)人(rén)去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的(de)公司，而这即便有一些(xiē)不(bù)确(què)定因(yīn)素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代按照巴菲特的投(tóu)资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得到他的青公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代睐？

　　时代财(cái)经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经(jīng)首先(xiān)考虑净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)指标(biāo)，且(qiě)出于对公司的(de)价值(zhí)判断而不是价格(gé)判断(duàn)，选择(zé)的(de)是加权(quán)平均（年(nián)化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排名(míng公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代)第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上(shàng)市公司(sī)最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估(gū)值相(xiāng)对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时(shí)也在重金押注能源领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季(jì)度清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对(duì)金融(róng)领域(yù)的持仓(cāng)仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又(yòu)进(jìn)行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时(shí)代财(cái)经制(zhì)图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域，其(qí)中(zhōng)饮料行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净(jìng)利润复合年增(zēng)长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需要等(děng)待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的(de)18家(jiā)公司中，家用电器行业公司(sī)上榜不少。其(qí)中，有专做(zuò)厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业的(de)5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率表现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是(shì)主营集成电(diàn)路设计(jì)的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小的是(shì)公(gōng)牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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