自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出(chū)市场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资(zī)的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看(kàn)来，电(diàn)子、计算(suàn)机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持(chí)续(xù)获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科(kē)创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优(yōu)势(shì)，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估(gū)值性价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列(liè)入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国(guó)产替代加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势，国泰(tài)基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较强的(de)大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力(lì)以(yǐ)及(jí)存储的(de)爆(bào)发性(xìng)需求由产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正(zhèng)的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的(de)创新落(luò)地。预(yù)计(jì)半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及(jí)二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭(kē)技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时(shí)期，价(jià)格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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