财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来(lái)一(yī)波久(jiǔ)违(wéi)的反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发布数据(jù)显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开(kāi)始(shǐ)止跌(diē)企稳四个交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖意(yì)也(yě)提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷(jié)股份一度(dù)涨停，雅(yǎ)化集(jí)团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资(zī)源(yuán)和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和(hé)天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业(yè)盘(pán)中(zhōng)均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是上海车展有望带动购车需(xū)求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车展将(jiāng)让消费者(zhě)感受到汽(qì)车消费的火热，提升消费(fèi)信心(xīn)，也提振士(shì)气。国(guó)泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅降价导致消费者对(duì)电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受(shòu)多(duō)方因素影响(xiǎng)。有(yǒu)产(chǎn)业(yè)人士分(fēn)析(xī)称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商(shāng)库存水平有望逐步恢(huī)复至健康水平，并带动上(shàng)游材料采购，进而对碳酸锂价(jià)格起(qǐ)到(dào)支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情况(kuàng)看，一(yī)些电池龙头企业5月份的(de)排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于前期基数(shù)较低，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段性(xìng)反(fǎn)弹还是(shì)底部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观察下游库存状况(kuàng)，另(lìng)一方面还需要看(kàn)终端需求是(shì)否真正回暖，”华南(nán)一家(jiā)主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联社记(jì)者表示(shì)。该人士表示，电池(chí)厂商实际(jì)上(shàng)从去年四季(jì)度开(kāi)始(shǐ)便启(qǐ)动(dòng)大规模去库存举措(cuò)，这一举(jǔ)措在(zài)一季度实际(jì)上已(yǐ)经有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关电池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，此前(qián)暂(zàn)停的(de)产线也已经逐渐复产。特(tè)别是针(zhēn)对磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言(yán)，相关库存基本出(chū)清(qīng)，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代(dài)的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格(gé)和库存水平，两项(xiàng)关键(jiàn)的指标也构成锂电产(chǎn)业(yè)走向的关键，随价(jià)格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康(kāng)，将带动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间(jiān)跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟2023年度(dù)大(dà)会上，中国汽(qì)车工业协会常务副会长付(fù)炳锋指出，国(guó)内动力电池行业仍然存在(zài)一些(xiē)问题，包括电(diàn)池产业链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅(fú)下降也不是正常的现象(xiàng)，”他直言(yán)。在他看来(lái)，原材料适(shì)当(dāng)涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值链的(de)合理分(fēn)配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联(lián)社(shè)不完全梳理，这(zhè)些业内(nèi)人士和分析师近(jìn)期(qī)对锂盐价格(gé)未来(lái)走势进行(xíng)预判并(bìng)阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)反弹为(wèi)信号，一(yī)系列(liè)的数(shù)据验证(zhèng)锂电产业(yè)拐点(diǎn)或(huò)已经到来。分析人(rén)士(shì)指出，此前锂(lǐ)电产业进入调(diào)整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市短期(qī)需求下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产迅(xùn)速从而在(zài)需求表(biǎo)现上美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗提前透支碳酸锂的未来(lái)增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下(xià)跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段(duàn)。从上游材料(liào)价格(gé)变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率(lǜ)先实(shí)现反弹。更值得(dé)注意的(de)是，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷(lín)酸锂、人造石墨(mò)、极(jí)片粉等系列材(cái)料价格也(yě)出现企稳甚至反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的(de)另一关键指标(biāo)，中游电池(chí)厂(chǎng)商的(de)库(kù)存也已经逐步(bù)恢复至健康水平。据(jù)高工锂(lǐ)电(diàn)了解，目前(qián)中游电池厂商库存水位回退，此前部分(fēn)电池厂商暂(zàn)停(tíng)的(de)生产线已经(jīng)重启生(shēng)产。在(zài)采购(gòu)方面，电池厂商(shāng)和下(xià)游(yóu)车企已陆(lù)续重启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从(cóng)终(zhōng)端新能源汽(qì)车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要来自车市(shì)的(de)需求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源汽车销量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超(chāo)过往年。随着二三季度到来(lái)，车市逐(zhú)渐(jiàn)转入(rù)销售旺(wàng)季，也将进一步(bù)带动锂电产(chǎn)业中上游的订单需求。加(jiā)上5月(yuè)份临近，企业重(zhòng)新开(kāi)启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的(de)集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左(zuǒ)右。业内(nèi)人士表示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价(jià)格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价(jià)格谈(tán)判上会(huì)更加谨慎。同(tóng)时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗定，也(yě)将削弱(ruò)上游(yóu)锂(lǐ)矿厂(chǎng)商(shāng)的议价权。电池(chí)回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持(chí)续推进电池回收布局，来自终端材料回收的产能也(yě)在稳步爬(pá)坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿端的布局(jú)，包括宁德时(shí)代的(de)宜春(chūn)锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺(shùn)利，将(jiāng)进一步释放碳酸(suān)锂供给。经(jīng)历过复杂的产业(yè)调整过(guò)程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模(mó)式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为(wèi)平滑(huá)。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节的价格以及(jí)供需变化也将变得更加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方(fāng)则(zé)认为，当前上游库存(cún)水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是(shì)并不足以带(dài)动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压的(de)简单(dān)故事(shì)

　　过去(qù)一段(duàn)时间，碳酸锂(lǐ)和电池材(cái)料(liào)的(de)价格下跌过快，但这并(bìng)不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到(dào)，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击的当(dāng)属锂(lǐ)矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的(de)2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货(huò)价格，部(bù)分(fēn)锂矿企业已经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公告(gào)，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运分化(huà)，大公司如天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下降周期中获得更多市场(chǎng)份额，行(xíng)业将变得更集(jí)中(zhōng)。这是2016年到(dào)2018年上一轮(lún)锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追高入局(jú)的新公(gōng)司，则(zé)面临停(tíng)产(chǎn)乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东(dōng)风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下(xià)降长期利好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去年的(de)净利润都超过(guò)200亿元，比中国(guó)最大(dà)的(de)新能源车企比(bǐ)亚(yà)迪还多，其(qí)中(zhōng)天齐(qí)锂(lǐ)业净利(lì)润增(zēng)长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业里最(zuì)优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入(rù)股的海外锂矿资(zī)源(yuán)开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最低(dī)水平(píng)。

　　但这(zhè)并不意味着，这两(liǎng)家公(gōng)司(sī)能以低于5万元/吨的(de)价格(gé)采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需(xū)要通过长协确(què)定，按市价定期调整。但能获得上游更(gèng)低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在(zài)上游因降价减产时保(bǎo)持(chí)产(chǎn)能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着万(wàn)亿(yì)新(xīn)能源车市场。不(bù)过锂价下降带来的连锁反应，并不是一(yī)个下(xià)游(yóu)获(huò)利(lì)，上游承压(yā)的简单(dān)故事。作(zuò)为碳酸(suān)锂的下(xià)游，宁德时代理论上会受益(yì)，但锂价的(de)超(chāo)预期(qī)下跌，使宁美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗(níng)德(dé)时代(dài)今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本(běn)想用20万(wàn)元/吨的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格绑(bǎng)定一些车企的三年长单。另(lìng)一(yī)层影响是(shì)，宁(níng)德时代今年(nián)5月计划投产的宜(yí)春锂矿很(hěn)有可能(néng)一开(kāi)采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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