金融界5月12日消息(xī) 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期货多(duō)数下(xià)跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美(měi)国4月(yuè)生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结(jié)束乃至降息已(yǐ)然成为一种(zhǒng)共识，因(yīn)此本(běn)周在(zài)美(měi)联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季度的(de)时间逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临经济和政策的(de)不确定(dìng)性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一(yī)方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场正在降温。同时国内社(shè)融超预期下(xià)滑，白银(yín)因(yīn)工(gōng)业属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经济衰退(tuì)预期(qī)与有色(sè)金属走势拖累 白(bái)银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临(lín)调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会(huì)继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲(pí)软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利好(hǎo)贵金属，但(dàn)是(shì)美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使得贵(guì)金属承压回(huí)落，而铜铝等(děng)有色金(jīn)属大(dà)幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白(bái)银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合(hé)影响下(xià)，白银(yín)高位(wèi)回落，下方仍有一定的(de)空间，首先(xiān)关注(zhù)24美元(yuán)/盎司(sī)整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续(xù)等(děng)白(bái)银(yín)行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危(wēi)机引(yǐn)发避险需求(qiú)，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配置依然是核心建议。

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