5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露，国(guó)内千亿私募景林资(zī)产递交(jiāo)了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管(guǎn)理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有的(de)进行大手(shǒu)笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期(qī)内(nèi)，景林(lín)资产整体(tǐ)持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美(měi)元(yuán)，折(zhé)合(hé)人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿(yì)美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)，景林资产在美股市(shì)场持有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别(bié)为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面(miàn)，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)一季度前五大(dà)卖出(chū)标的(de)包括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资(zī)产美(měi)股持仓前十(shí)大重仓(cāng)股分别(bié)为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与上季度(dù)对(duì)比，景林资产减仓(cāng)了(le)133.85万股，较上季度(dù)持(chí)仓(cāng)数量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季度(dù)增持拼(pīn)多多24.02万股(gǔ)，三季度增(zēng)持123.39万(wàn)股，四季(jì)度则增持233.75万股(gǔ)，一(yī)次比一次(cì)猛。拼多多也不负众望(wàng)，从(cóng)股(gǔ)价表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多多的上涨(zhǎng)势头在今年(nián)2月(yuè)初便(biàn)戛(jiá)然(rán)而止了，景林(lín)资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第(dì)七位(wèi)，一口气(qì)买入32.53万股，一(yī)季(jì)度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度(dù)，景林资(zī)产在美股(gǔ)的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重点加(jiā)仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据(jù)显示，截至今年(nián)一季(jì)度末(mò)，景林资产持(chí)有新东方(fāng)430万股(gǔ)，环比去(qù)年底加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为(wèi)景林资产的第二大重仓(cāng)股(gǔ)。与(yǔ)此同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期(qī)末(mò)持(chí)股数量(liàng)达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只(zhǐ)教育个(gè)股股价均处于震荡态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为(wèi)，从全行业来(lái)看，不同(tóng)年龄层的用(yòng)户对“教(jiào)育”的(de)需求依然旺盛，除了应对(duì)考试(shì)，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力(lì)等。双减(jiǎn)政策推行之后，目(mù)前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出(chū)离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本(běn)身来说(shuō)，凭借多(duō)年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公信力，品(pǐn)牌(pái)的护城河依然很深。个(gè)别头(tóu)部企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基础扎实，原有的留学等(děng)业务恢复(fù)增长，同时素质教育、直播(bō)电商业(yè)务等新业务(wù)成为(wèi)新的增长驱动力。且(qiě)公司的利(lì)润和现金流稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时的估(gū)值(zhí)下有足够的安全(quán)边际(jì)。在过去几个季(jì)度的(de)财报中，我们看到(dào)了(le)相(xiāng)关的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，高毅资产对(duì)于教(jiào)育领域也颇为看好，但是标(biāo)的选择似乎与景林资产(chǎn)存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开资料显示，截至今年一季度(dù)末，高毅资产持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股，相比于去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三成(chéng)。而一(yī)季度高毅资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于(yú)去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板块成为(wèi)资金(jīn)炒作AI的重点方向(xiàng)，中特(tè)估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场(chǎng)第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高(gāo)位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客(kè)观数据(jù)信息罗列，不(bù)构成任(rèn)何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保持(chí)在(zài)1.2万亿(yì)水平(píng)，周四(sì)便(biàn)陡然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和5月(yuè)12日成交(jiāo)额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数(shù)据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元(《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗yuán)，虽(suī)然(rán)同比多增734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异常(cháng)，因而与往年相(xiāng)比(bǐ)，今年4月信贷则是(shì)明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居(jū)民贷款回(huí)落再度成(chéng)为信贷回落的主要原(yuán)因。而企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继(jì)续保持同比多增，4月同(tóng)比多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回(huí)落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月(yuè)相比，今(jīn)年4月(yuè)同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大(dà)证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷(dài)款(kuǎn)好(hǎo)转了，主要因为今年国股(gǔ)行《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗(xíng)NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压(yā)降票据(jù)等低(dī)效资(zī)产，对分行(xíng)收票(piào)额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来(lái)冲(chōng)。5月(yuè)上(shàng)旬票(piào)据已经快要接近零(líng)利率(lǜ)了，信贷(dài)再度出(chū)现深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于(yú)陡峭(qiào)化产生(shēng)的后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之下(xià)，市(shì)场要想好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽(kuān)信用的信号出现，而这(zhè)可能还需要一定的时(shí)间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线(xiàn)人工智能和中特估，今年已(yǐ)然累(lèi)计不小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特(tè)估这边(biān)，本(běn)月还(hái)有多只央企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工智能这(zhè)边，在未有增量资(zī)金(jīn)进场的情况之下(xià)，再想继(jì)续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈(tán)公(gōng)募基金(jīn)经理的(de)难处(chù)，在业(yè)绩和(hé)投资信仰之间无(wú)法两(liǎng)全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机(jī)之风(fēng)大盛(shèng)，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市(shì)场看着(zhe)红(hóng)红火火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言，市场上大(dà)热的人工(gōng)智能，游资(zī)炒作的(de)“星辰(chén)大(dà)海”，根本(běn)不符合他(tā)们(men)的机构审美。直白(bái)点(diǎn)说，市(shì)场根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大(《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗dà)家都是有(yǒu)苦难言(yán).......

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