总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增(zēng)添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的(de)示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实(shí)体经济(jì)质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出的(de)“完善金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措(cuò)，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善(shàn)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日，俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口上交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和(hé)投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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