衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的(de)10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有(yǒu)消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投(tóu)资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局表示(shì)，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放缓的主要(yào)原因是私(sī)人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于(yú)前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定位发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可(kě)下，海(hǎi)军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一(yī)艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光(guāng)与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xī折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗n)近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基(jī)，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次(cì)谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们(men)工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的(de)密切关注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗(zài)宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货(huò)能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘(pán)价差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次(cì)美国银(yín)行业风(fēng)险再(zài)次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的(de)临近，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银(yín)行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投资(zī)者需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由(yóu)于(yú)近期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会(huì)议(yì)，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计(jì)欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行(xíng)也(yě)将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来(lái)越难(nán)以持续(xù)，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来(lái)；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量的下(xià)滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本(běn)面风(fēng)险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求(qiú)疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来看油价或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环(huán)比下降三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的(de)下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需(xū)求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此前科(kē)威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延(yán)期，目(mù)前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但(dàn)由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会(huì)有所推(tuī)后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫需(xū)求端(duān)表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗要(yào)受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本面差(chà)异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需(xū)求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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