为了(le)让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)新(xīn)美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监会行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在二级(jí)市(shì)场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识(shí)并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新(xīn)美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获(huò)利硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市(shì)场(chǎng)申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬(tái)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户(hù)组有(yǒu)两段典(diǎn)型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代(dài)理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并(bìng)参与(yǔ)了(le)本案行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的(de)合(hé)作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明(míng)土(tǔ)和(hé)李传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法的(de)相关情况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成立(lì)，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事(shì)实(shí)和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关公告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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