财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句获悉，近期(qī)监(jiān)管(guǎn)部(bù)门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利(lì)率和(hé)修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公司(sī)和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句(lì)稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险的预(yù)定利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的(de)预定利(lì)率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的(de)方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在的利(lì)差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面(miàn)清单(dān)、下(xià)调(diào)演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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