近期交(jiāo)易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然(rán)债券市(shì)场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设(shè)银行启动自律调查(chá)，这是两天内(nèi)第二家(jiā)被(bèi)要求自律调查(chá)的大行(xíng)。今年(nián)以来，交(jiāo)易商协会已对(duì)多家金(jīn)融(róng)机构(gòu)启动自律调查(chá)，监管力度在(zài)持续(xù)加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市(shì)场交易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场(chǎng)自律处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中(zhōng)国建设银行股份有限公司(sī)债务融资(zī)工具(jù)承销业(yè)务涉嫌违规行为开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去(qù)年建(jiàn)行承销非金(jīn)融企业债务融资(zī)工具744笔，为(wèi)411家实体企业承销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头(tóu)部房地产企业(yè)债(zhài)券融资(zī)需求(幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导qiú)，承销房地产企业323.35亿元债(zhài)务(wù)融资工具，房地产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协(xié)会的监管(guǎn)力度在(zài)近期持续(xù)加大(dà)。就在5月9日(rì)，交易(yì)商协会(huì)官网发布信息(xī)，针对(duì)中国进出口银行金融债券发行涉(shè)嫌违规行为，以及(jí)中国民生(shēng)银行(xíng)承销(xiāo)业(yè)务涉(shè)嫌违规行(xíng)为已开展自(zì)律调(diào)查。

　　而在(zài)5月(yuè)8日(rì)，大连银行、郑州银行、江西(xī)银(yín)行(xíng)、青(qīng)岛银行和粤财信托共(gòng)5家机构涉及债券业(yè)务违规被(bèi)点(diǎn)名。具体(tǐ)来说，交易商协会通过深入调查(chá)发现，大连(lián)银行(xíng)等多家机构存在债券代(dài)持交(jiāo)易等违规行(xíng)为。其中，大连(lián)银行(xíng)通过做市业务方(fāng)式，每日滚动开展买(mǎi)卖方(fāng)向(xiàng)相反、清算速度(dù)不(bù)同的现(xiàn)券交(jiāo)易(yì)，代持(chí)利率债活跃(yuè)券(quàn)，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控执行不严(yán)或流于形式，未(wèi)有效评(píng)估交易合(hé)理(lǐ)性，作(zuò)为中间方以现(xiàn)券(quàn)买(mǎi)卖或做市等方(fāng)式(shì)参(cān)与债券代持交易链条，交(jiāo)易笔数和金额较大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商银行已(yǐ)被(bèi)启动自律调(diào)查。相关公告称，交(jiāo)易商协(xié)会在日(rì)常监测(cè)工作(zuò)中(zhōng)发现(xiàn)，工商银行主(zhǔ)承销的(de)多期债务(wù)融资工具发行定价(jià)严重(zhòng)偏离(lí)市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在(zài)查处(chù)四(sì)平市(shì)城市发展投资(zī)控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿(yì)联幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导银(yín)行因违规(guī)收取(qǔ)发行人大额财务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管理规则，被交易商(shāng)协(xié)会进行自律调查。一同被(bèi)开展自律调查的还(hái)有(yǒu)光大证券、富国(guó)资产管理（上海）有限(xiàn)公司两家(jiā)金融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力度(dù)加强

　　根据交易商协会(huì)通报的数(shù)据(jù)，2022年全年，交(jiāo)易商(shāng)协会共对68起涉嫌违规案(àn)件立(lì)案调(diào)查，开展自律调查和自律问询103次(cì)，作(zuò)出各类自(zì)律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家(jiā)会(huì)计(jì)师事务所、1家律师(shī)事务(wù)所(suǒ)、2家其他类(lèi)型机构和(hé)54名直接责(zé)任人。作出的处(chù)分中，警告及以上占比超过五成(chéng)，15家机构被暂停一定期(qī)限业务，12位(wèi)责任人被(bèi)认(rèn)定不(bù)适幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导当人选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报(bào)来(lái)看，被通报的原因包括低价包销(xiāo)多期(qī)债务融资工具，影响(xiǎng)了市场正常秩(zhì)序；部分债务融资工具未按照发行文件(jiàn)约定开(kāi)展余额(é)包(bāo)销，个别债(zhài)务融资工具挤(jǐ)占了其(qí)他投资人的正常投标，违(wéi)背(bèi)了公平公(gōng)正原则，并(bìng)影响了发行(xíng)利率，对市场正常秩(zhì)序造成了一定不良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债(zhài)券(quàn)市场参与机构(gòu)在从事相关业务过(guò)程(chéng)中(zhōng)，务(wù)必牢固树立市场责任意识，严(yán)格遵守相(xiāng)关监管规定和自律(lǜ)规则要求，合(hé)规展业，自(zì)觉维护银行间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做(zuò)市商(shāng)作(zuò)为银行间市场基石机构，承(chéng)担着提高市场流动性(xìng)、促进价格发(fā)现的重要作用，应切实提(tí)升做市交易能(néng)力，加强内部控制(zhì)和风险管(guǎn)理(lǐ)，确保(bǎo)合规稳健展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，近期交(jiāo)易(yì)商协会的监管处(chù)罚(fá)力(lì)度明显加(jiā)大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激(jī)烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能破戒。

　　资(zī)深金(jīn)融政策监管专家周毅钦对《国际金融报(bào)》记者表示(shì)，可以看到，银行(xíng)间交易商(shāng)协会将继续贯彻落实(shí)监(jiān)管从(cóng)严要求，以严(yán)格自(zì)律惩戒向市场(chǎng)传递“零(líng)容忍”的清(qīng)晰信号，引导市场各类主体归位尽责(zé)，维护市场良(liáng)好秩(zhì)序。债券承销机构作为债券(quàn)市场(chǎng)的(de)“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需要肩(jiān)负起相(xiāng)应的公序责任(rèn)，切实维护好行业的(de)良性(xìng)竞争生(shēng)态。

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