全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水基(jī)金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美(měi)股持(chí)仓变动情况，数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行了减持(chí)，比如其(qí)第三大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了其(qí)特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市(shì)场(chǎng)和(hé)利率(lǜ)的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出(chū)水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平(píng)，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一(yī)正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者(zhě)有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们(men)抛售资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情(qíng)况(kuàng)极(jí)有(yǒu)可能(néng)在周期的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的(de)政策制定者支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降低了(le)折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的(de)取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储(chǔ)希望持(chí)观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激(jī)进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速减持债(zhài)券(quàn)。目(mù)前(qián)，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗金融体系面临压(yā)力，股市和(hé)债券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势再(zài)做出决(jué)策。

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