今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了(le)全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智(zhì)能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物计算(suàn)机行(xíng)业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出(chū)将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物现了(le)突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙(lóng)等(děng)年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没有保持去年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太(tài)大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变化(huà)很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年(nián)一季(jì)度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的(de)增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的(de)地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏(fá)善可陈将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面(miàn)在国内(nèi)设(shè)备厂商(shāng)的配(pèi)合下(xià)，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的(de)大背(bèi)景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基(jī)金。这一业(yè)绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)也(yě)坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季(jì)度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务(wù)是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的(de)四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全(quán)合(hé)润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只可(kě)投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)一季报的披(pī)露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金成立(lì)以来(lái)的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季(jì)度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大(dà)重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在(zài)一(yī)季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港(gǎng)股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定(dìng)价出(chū)现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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