OPPO宣(xuān)布关停旗(qí)下(xià)芯(xīn)片子公司哲(zhé)库科技，引发(fā)了公募REITs扩募(mù)风(fēng)波，如今，二(èr)级市场的影(yǐng)响仍(réng)未停歇。

　　Wind数(shù)据显示，5月(yuè)15日，华(huá)安张江光大园(yuán)REIT开盘继续延续(xù)此前几日(rì)的下跌走势，午后跌幅一度扩大，尾(wěi)盘有(yǒu)所(suǒ)拉升，全天(tiān)收跌6.22％，最近3个交易日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张(zhāng)江光大园(yuán)REIT曾发(fā)布公告(gào)，紧急回应称(chēng)，哲库科技是其扩募拟新购入基(jī)础设施资产张(zhāng)润大(dà)厦(shà)的重要承租方之(zhī)一，目前(qián)未收到哲库科(kē)技及OPPO方面关于(yú)停止执行已签租赁协议的通(tōng)知。同时，在公告中，华安(ān)张(zhāng)江光大园(yuán)REIT进一步(bù)表示，原始权益人将(jiāng)继(jì)续密切关注哲库科技后(hòu)续(xù)情况，积(jī)极(jí)做好相关(guān)应对(duì)。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟(nǐ)扩募购入项目的原始(shǐ)权(quán)益(yì)人相关负责人也表示，近期已(yǐ)同步(bù)启(qǐ)动了(le)应急预案(àn)，排摸储备租户，积极应对哲库(kù)提前退租(zū)的可能事项。由于张润大(dà)厦是全国(guó)首(shǒu)批(pī)REITs申报(bào)扩募(mù)项目(mù)，公司领导高度重视，浦东(dōng)新(xīn)区国资委也(yě)高度关注。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，华(huá)安张江(jiāng)光大园REIT近期市场波(bō)动较大，但(dàn)其(qí)实不(bù)动产公募REITs项目短期(qī)出租(zū)率下(xià)跌并不(bù)会从(cóng)根本(běn)上影响其内外价值，投资者(zhě)应(yīng)理(lǐ)性看待。

　　张江光大(dà)园(yuán)REIT

　　二(èr)级(jí)市场(chǎng)价格(gé)继续(xù)波动(dòng)

　　本周，OPPO关停旗下芯片(piàn)子公司哲库科(kē)技的事件继续(xù)扰动公募(mù)REITs市(shì)场。

　　Wind数据显示(shì)，5月15日，华安张江光大园REIT以3.726元的价格小幅低开，此后(hòu)二级市场(chǎng)价格开始震荡走低，午盘收(shōu)跌6.17％。午后，华安张江光(guāng)大园REIT跌幅(fú)一度扩大到8.30％，随后价格有所(suǒ)回升，最终报(bào)收(shōu)3.512元，全(quán)天(tiān)跌幅(fú)6.22％。

　　受近期不利消息影响，华安张江光大园(yuán)REIT最(zuì)近几个交易日二级(jí)市场价格表现(xiàn)欠佳，5月(yuè)11日以来，3个(gè)交(jiāo)易日跌幅达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市以(yǐ)来(lái)，华安(ān)张江光大园REIT累计涨幅超过24％，在全市场公募(mù)REITs中位居前列。

　　从5月15日公(gōng)募REITs市场整体表现上看(kàn)，目前上(shàng)市的8只(zhǐ)产业园区(qū)基础设施REITs中(zhōng)，仅博时招商蛇口产业园(yuán)REIT微幅上涨(zhǎng)，其余7只均有不(bù)同程度下跌，8只产业(yè)园区(qū)基础(chǔ)设施(shī)REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以(yǐ)来平(píng)均跌(diē)幅(fú)5.17％。

　　“此前，张江REIT一季(jì)报中(zhōng)已经披(pī)露张江光大园项目出租率(lǜ)有所下降，如今拟扩募的项目又遭遇(yù)突发事(shì)件，因此导致二级(jí)市场(chǎng)价格出现波动(dòng)。”一(yī)位业内人(rén)士分析(xī)称(chēng)。

　　不(bù)过，在上述人士看来，尽管出于风(fēng)险规(guī)避的原因，最近(jìn)几个(gè)交易日场内资金有所流出(chū)，但(dàn)是，不动产公募REITs项目短期(qī)出(chū)租率下跌并不会(huì)从根(gēn)本(běn)上影响其(qí)内(nèi)外价值。

　　他(tā)也同时表示，目前随着二(èr)级市(shì)场价格(gé)下跌，风险也得到一定释放，但(dàn)是价(jià)格涨跌(diē)会受到(dào)基本(běn)面、情绪面等多重因素影响，不好判断价格是不是已经完(wán)全触底。

　　此外，还有一位业内(nèi)人士表示，今(jīn)年整体(tǐ)REITs市场表现低迷，不少产品年内二级(jí)市(shì)场跌幅较大，其实有(yǒu)些三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式隐含收益(yì)率高的产品具备一定(dìng)的投(tóu)资价值，很适(shì)合稳健类(lèi)投资(zī)者。此外，伴随着(zhe)经(jīng)济复苏的步伐(fá)，产业园(yuán)区、物流类等REITs产品(pǐn)具备一定的投资价值。

　　先锋瑞驰私(sī)募(mù)基金(jīn)执行董事高如(rú)星对此表示，若张江园(yuán)区最终能(néng)顺利(lì)解决(jué)招商，平稳过度对经营(yíng)现金流没有(yǒu)造成大的(de)影响，“事件(jiàn)性利空下调至得这么急、这么深，加上前期本身园(yuán)区类资产(chǎn)就回调不(bù)少了，这就是黄金坑。”不过(guò)，他(tā)也强调(diào)，最终还是(shì)落到租金收入(rù)受不(bù)受影(yǐng)响，影响多大，估计园区(qū)会最终解决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩募路上(shàng)再(zài)迎接考验

　　5月12日(rì)，OPPO宣布(bù)关(guān)停旗(qí)下芯片子公(gōng)司哲库科技。随后5月12日晚，华安张江光大园(yuán)REIT发布(bù)公告，紧急回应(yīng)称(chēng)，哲库科(kē)技(jì)是其(qí)扩募拟新购入基础(chǔ)设施资(zī)产张润大厦的重要(yào)承租方之(zhī)一(yī)，目前未(wèi)收(shōu)到(dào)哲库科技及OPPO方面关于停止(zhǐ)执行已签租赁协议的通(tōng)知(zhī)。同时(shí)，在公(gōng)告中，华安张江光大园REIT进一步表(biǎo)示，原始权益人将继续密切关注哲库科技后续情况，积极做好(hǎo)相(xiāng)关应对。

　　此前，张江REIT因其一季报中披露的张江光大园(yuán)项目(mù)出租率下降事项，一(yī)度二级市(shì)场价格出(chū)现回(huí)落。在随后召开的业绩说明会中管理人就相关事项进行了解释说明，市场信(xìn)心(xīn)得到了一定提振，二(èr)级市(shì)场价(jià)格表现也趋于平稳(wěn)。据了解，张江 REIT在5月11日召开的(de)线上(shàng)和线下的扩募说明会上，运营团队表(biǎo)示了(le)对(duì)张江(jiāng)光大园项(xiàng)目的信心，预计签署意向书和(hé)合同谈判中的储备租户正常转化后，项目(mù)出租率将得到回升(shēng)。没(méi)想到三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式仅过了不(bù)到(dào)三周的时间，张江REIT的扩募之路(lù)又(yòu)迎(yíng)来了新的考验。

　　因张(zhāng)江REIT的(de)上述公告引起(qǐ)了市场各方(fāng)的(de)广泛关注，张江REIT拟扩(kuò)募购入(rù)项目的原始(shǐ)权益人相关负(fù)责人坦言，事发突然确实(shí)始(shǐ)料未及，在(zài)获悉OPPO关停哲(zhé)库科技(jì)消(xiāo)息的(de)第一时间即奔赴现(xiàn)场进行(xíng)了(le)沟(gōu)通(tōng)和核实(shí)工作，并同步启动(dòng)了应急预案，排(pái)摸储(chǔ)备租户，积极应(yīng)对(duì)哲(zhé)库提前(qián)退租的可能事项。由于张润大厦是全国首(shǒu)批REITs申报扩(kuò)募项目，公司领导高度重视，据悉新区国资委也高度关注(zhù)。

　　当谈及储备(bèi)租(zū)户(hù)情况，相关负责(zé)人介绍(shào)说(shuō)，目(mù)前储备(bèi)租户还是比(bǐ)较丰富(fù)的，覆(fù)盖了芯片测试、人工(gōng)智能、航天(tiān)产(chǎn)业、信(xìn)息技术等产业客户，租赁意向面积超过了2万方。从意向储备(bèi)转化(huà)为实(shí)际(jì)租户需要一些时间。

　　“我们正在着(zhe)手通过签署租赁意(yì)向(xiàng)书来尽快锁定一些(xiē)重要租户。虽然收了三个月履约(yuē)保证金给了我(wǒ)们一些(xiē)空间，但本着对首批(pī)扩募、对市场负责的态度，我们肯定要全(quán)力与(yǔ)时间(jiān)赛跑，把这些(xiē)面积在(zài)短期内(nèi)完成去化。”相(xiāng)关负责人(rén)说(shuō)道。

　　张(zhāng)江REIT已持有的同(tóng)区域的张江光大(dà)园项目(mù)一季度末也有将(jiāng)近30％的空置率，原始权益(yì)人有那(nà)么多储备租(zū)户，之前的空(kōng)置率为(wèi)何未能得到解(jiě)决。

　　对此(cǐ)相(xiāng)关负责人解(jiě)释，张江光大园一直以来都(dōu)坚持以市场化运营为(wèi)导向，历史运营表现(xiàn)稳定，租户的调租和换租都属于正常情况，而这次项目的大租(zū)户退租正好发生在市场活跃度的短期低点，目前市场情况已(yǐ)有所好(hǎo)转。在(zài)看到出租率下滑情况没有得(dé)到及(jí)时(shí)修复后，张江这边也作了一定的资源调(diào)配和倾斜，引入了(le)一(yī)些储(chǔ)备租户。

　　另外，张润大厦和张江光大(dà)园项目在给租户(hù)的分(fēn)隔空间、交付标(biāo)准、租金(jīn)水平等方面也有一些差异(yì)化，张润(rùn)大厦多(duō)是(shì)两千多平的大平(píng)层(céng)，楼的(de)成新度高一些(xiē)，单(dān)价也贵一些，张(zhāng)江(jiāng)光大(dà)园(yuán)单层以一千平的面积为主(zhǔ)，还有(yǒu)一些独(dú)栋(dòng)形(xíng)态(tài)的(de)物业。租户自身也会有诉求，也会根(gēn)据自(zì)身需求和(hé)预算挑选区域内的不同(tóng)物业。

　　“如(rú)果扩募(mù)完成以后，新老资产的管理人(三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式rén)都(dōu)变成了一家，后续我(wǒ)们在资源共享和联(lián)合营销方面能更(gèng)加充分(fēn)发挥协(xié)同效应(yīng)，相信(xìn)可以做得(dé)更(gèng)好。”上述负责人补充说道。

　　最后谈(tán)及对于张江REIT的定位和展望，相关(guān)负责人表示，张江集(jí)团和张江(jiāng)高(gāo)科目前(qián)在管资产约(yuē)五百万(wàn)方，还有一些其(qí)他在开发(fā)的储备项目，这些都将成(chéng)为张江REIT实现打造张江园区(qū)产业(yè)空间资(zī)产上市平(píng)台目标的坚实后盾和(hé)储(chǔ)备资源。“我们非常重视张江REIT这个资本平台和它未来(lái)的发展。”相(xiāng)关负责人(rén)表(biǎo)示，“这次(cì)扩募是我们实现基(jī)金(jīn)扩容的第一步，也是至关重要的一步，眼(yǎn)下(xià)我们可能面临(lín)了一些突发情况需要解决(jué)，但(dàn)是(shì)这和我们在(zài)张江科学城这三十年建设(shè)发展过程中所经历(lì)的相(xiāng)比，只(zhǐ)能算是一个非常(cháng)小的插曲。我(wǒ)们有(yǒu)信心排除万难，尽一(yī)切可能化解当前突发事件(jiàn)的所(suǒ)有负面影响，维持(chí)预期和市场的信心(xīn)。”

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