3月份，全国居民消(xiāo)费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低(dī)于市场预期，同(tóng)时信贷投放保持较快(kuài)增长。货币(bì)信贷较(jiào)快增长与物价回落并存，引(yǐn)发了中国经济(jì)是否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济是否进(jìn)入通(tōng)缩(suō)，首先(xiān)要厘清(qīng)概念。国际上(shàng)通常(cháng)认为，通货紧缩是(shì)指总(zǒng)体物价水平在一段时间内持续下降，同时伴随着货币供应(yīng)量(liàng)持续(xù)下降(jiànMedical staff可数吗，stuffg)和经济衰退。研究(jiū)显示，典型的通缩有(yǒu)三(sān)个(gè)主要特点：一(yī)是(shì)总体物价紧(jǐn)缩而非局部物价紧缩，二(èr)是物价(jià)连(lián)续一段(duàn)时间(jiān)负增长，三是伴(bàn)随货币供应(yīng)量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运(yùn)行(xíng)表现，当(dāng)前Medical staff可数吗，stuff中(zhōng)国经济显(xiǎn)然并不(bù)符合通(tōng)缩的典型特征，因(yīn)此，所(suǒ)谓中国经(jīng)济通缩是(shì)个伪命题。

　　从物(wù)价来(lái)看，2022年我国加强重要民生商品和大宗(zōng)商品保供稳价，物价总水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀(zhàng)”与(yǔ)“中(zhōng)国稳(wěn)”形成(chéng)鲜(xiān)明反差。 今(jīn)年一(yī)季(jì)度，我(wǒ)国(guó)CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度看(kàn)，1月份，受春(chūn)节效应和疫情防控政策优(yōu)化调整等因(yīn)素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求(qiú)季节性回落，加之市场供应充(chōng)足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅(fú)分别回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环(huán)比(bǐ)分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价格(gé)的(de)核心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)物价月度涨幅(fú)虽在收窄，但仍然为(wèi)正，核心CPI保持(chí)基本稳(wěn)定，物价总水平并未出现持(chí)续而全面的下(xià)降。

　　从(cóng)货(huò)币(bì)供(gōng)应量来看，2月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余(yú)额(é)同比增(zēng)长12.9％，增(zēng)速创7年来新(xīn)高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快(kuài)增速。从(cóng)经济增长来看，一季度(dù)我国经济开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济循环加快畅(chàng)通，市(shì)场预期明显改(gǎi)善。二季度(dù)经济(jì)增速可能比一季度明显加快，全年经济增长有望呈(chéng)现(xiàn)逐步回(huí)升态势(shì)。近期，多个国际机(jī)构纷纷上调对(duì)中(zhōng)国经济增(zēng)速的(de)预期(qī)。

　　总(zǒng)的来看(kàn)，我国物价仍在温和上涨，M2和(hé)社融增长(zhǎng)相对较快，经济运行持续好转，与通缩有(yǒu)明(míng)显区(qū)别。 随着金(jīn)融支持效(xiào)果进一步显现，消费需求有(yǒu)望进一(yī)步回暖，下半年物(wù)价涨幅(fú)可能逐步回(huí)归至往年均值(zhí)水平，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看，我国经济总供求(qiú)基(jī)本平衡，货(huò)币条件合理适度，居(jū)民预期稳(wěn)定，不存在长期通缩或(huò)通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到(dào)，当(dāng)前经济(jì)尚处于复(fù)苏阶段(duàn)，总需求不足仍是经济运(yùn)行面(miàn)临的突出矛盾。从这一角度来(lái)看，对通(tōng)缩的担忧情绪一定程度上反(fǎn)映了(le)人们对经(jīng)济(jì)复苏动力和强(qiáng)度的关(guān)切，需引起高度重视。当务之急，要继续科学(xué)精准实施宏观政策(cè)，把实(shí)施扩大(dà)内需战略同深化供给(gěi)侧(cè)结构(gòu)性改(gǎi)革有(yǒu)机结合(hé)起(qǐ)来，在稳定就业和提高(gāo)居民收(shōu)入上下更大功(gMedical staff可数吗，stuffōng)夫，提振市场信心和(hé)发展(zhǎn)预期，推动经(jīng)济运行(xíng)持续好转。

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