全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了(le)宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的(de)持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很(hěn)小的(de)一(yī)部(bù)分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)。

　　新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行了(le)减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhà岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文ng)率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚(yà)洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有足够的(de)空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的(de)不同(tóng)位置(zhì)，这(zhè)些国家和(hé)地(dì)区(qū)的政策制定者(zhě)支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文，但(dàn)政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎ岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文ng)话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济(jì)体都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了(le)通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美(měi)国(guó)采取了最激进的应对通(tōng)胀的(de)举措，在不(bù)到18个(gè)月(yuè)的时(shí)间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可能(néng)不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估(gū)形势(shì)再做出决策。

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