用友网(wǎng)络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第二阶段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏(kuī)损；2022年(nián)净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是(shì)2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应(yīng)的是，2020年(nián)以来公司(sī)股价持续(xù)大跌。

　　这与(yǔ)用友网(wǎng)络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步大增(zēng)、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季最大亏(kuī)损(sǔn)

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日(rì)晚间发布2023年第一季度报告，一(yī)季度实现营(yíng)业收(shōu)入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归(guī)属于上市公司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年(nián)5月上(shàng)市以来单季最大(dà)亏损。

　　此前(qián)，用友网络发(fā)布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微(wēi)增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降69％。这是(shì)在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网络连(lián)续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络股(gǔ)价(jià)就总体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字>葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年(nián)股(gǔ)价大跌(diē)前，用友(yǒu)网络在股价(jià)相对高点进行了定(dìng)增融资(zī)。此次定增吸引了(le)不少机构参(cān)与，包括高毅、葛卫东等知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友(yǒu)网(wǎng)络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在(zài)定增市场颇为活跃(yuè)的私募大佬(lǎo)葛卫东，也参与(yǔ)了定增，投入资金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后，用友网(wǎng)络发布的(de)2021年(nián)业绩明显不及市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各(gè)季度业绩更(gèng)是(shì)连续(xù)爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿(yì)元，同比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友(yǒu)网络的股价从(cóng)2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万(wàn)股，到2022年三(sān)季度末退出前(qián)十大股东，在此期间，其减持数量至少有(yǒu)4100万股。其定增投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用(yòng)友网络(luò)股(gǔ)价(jià)大跌。

　　云服务转型第(dì)二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友(yǒu)网络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过(guò)财(cái)务(wù)软件服(fú)务企业(yè)的会(huì)计(jì)电算(suàn)化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段(duàn)是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起(qǐ)，用友的3.0-I战(zhàn)略是转(zhuǎn)型(xíng)云服务业务，引领中国企业级服务市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年(nián)进杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运(yùn)营(yíng)全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了完全基于互联(lián)网架构的企(qǐ)业(yè)互联网(wǎng)开发平台。2017年以来，其云平(píng)台、财(cái)务云(yún)、人力云等云产品得到逐步发展，各领域云(yún)上(shàng)线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了(le)第一(yī)个(gè)阶段的”用友云(yún)”面世、云平(píng)台(tái)及领域服务快(kuài)速发展，第(dì)二个阶段(duàn)的统一(yī)底座和服(fú)务(wù)融合。2022年8月(yuè)，经过6年的(de)规模研(yán)发和持续迭(dié)代，用(yòng)友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新的发展阶段(duàn)。

　　从公司业务占比(bǐ)来看，用友网(wǎng)络云服(fú)务转型取得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务业务实(shí)现收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占(zhàn)总营收的(de)比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百(bǎi)分点，已(yǐ)成(chéng)为公(gōng)司主要收入(rù)来源并继(jì)续(xù)扩大收(shōu)入(rù)占比。

　　但从高端(duān)市场份(fèn)额来看，用友(yǒu)却还是没有多大突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白(bái)皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件整体市(shì)占率超(chāo)过(guò)70％，其杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字中用友市占率达到40％。但(dàn)在(zài)高端(duān)ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将(jiāng)在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络股价(jià)直接跌停(tíng)。尽管华(huá)为(wèi)目(mù)前(qián)仅为自用，并不(bù)一定会(huì)面向外部市场(chǎng)提供(gōng)高端(duān)ERP软(ruǎn)件，但股价的(de)跌停，反应出(chū)市场对用(yòng)友在高端(duān)ERP软件市(shì)场竞争力信(xìn)心的(de)严(yán)重(zhòng)不足，也(yě)反应了其在高端市(shì)场(chǎng)的进展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具体到(dào)财务(wù)和股价上(shàng)，在(zài)用友网络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利(lì)润(rùn)也在同时逐年增长(zhǎng)，且增(zēng)幅远高于营收增幅。对应(yīng)到股价上，在此期(qī)间，用友(yǒu)网络(luò)股价(jià)大(dà)涨约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的(de)第二阶(jiē)段(duàn)，即(jí)2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅(fú)增长，几(jǐ)乎可以(yǐ)说是踏步不前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价(jià)也(yě)因此大跌，公司市(shì)值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董(dǒng)事长王(wáng)文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶(jiē)段，用(yòng)友的市(shì)值还(hái)是有很大的(de)提(tí)升空间。但(dàn)从目(mù)前的情况(kuàng)来(lái)看，用(yòng)友3.0的第二(èr)阶(jiē)段，道阻且(qiě)长。

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