五一长假期间，全(quán)球市场并不平(píng)静(jìng)，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行(xíng)业危机(jī)中第四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也是美(měi)国历史上(shàng)第二大的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时(shí)止血而(ér)已。现(xiàn)在来(lái)看，第一共(gòng)和银行又倒(dào)下了。随着经(jīng)济的(de)衰退(tuì)，银(yín)行的资产将持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经(jīng)营(yíng)将持续(xù)恶(è)化，新(xīn)一轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国(guó)债务上(shàng)限问(wèn)题再度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁国会(huì)尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务(wù)上(shàng)限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地(dì)时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限(xiàn)方案(àn)。白(bái)宫称众议院共和党人必(bì)须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务(wù)上(shàng)限问题(tí)。两(liǎng)党在(zài)提高债务上限(xiàn)问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她(tā)在(zà日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思i)信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债(zhài)务(wù)违约。高(gāo)盛认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美(měi)国政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总值(zhí)约23万(wàn)亿美(měi)元，这意味着负债(zhài)率(lǜ)约达(dá)130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以(yǐ)一(yī)直(zhí)这样(yàng)玩儿下去。但(dàn)当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮(cháo)，游戏很可(kě)能即将结束了(le)。想借新来还旧，但(dàn)新(xīn)债没(méi)人买了(le)，也(yě)就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全(quán)球经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆(nì)差不(bù)仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而(ér)且是自2008年全(quán)球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差(chà)。今年(nián)第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第六个月(yuè)下(xià)降。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五分之一的(de)半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格(gé)下(xià)跌(diē)，且需(xū)求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国(guó)对(duì)中国的(de)出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可(kě)能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务(wù)危机(jī)，因为信(xìn)贷(dài)会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时(shí)候要(yào)缩减支出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元(yuán)，大(dà)约(yuē)是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全(quán)球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看(kàn)，标普指数(shù)期(qī)货(huò)虽然(rán)在(zài)5月1日再创新(xīn)高(gāo)，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经(jīng)结(jié)束了。从月(yuè)线来看，标普指(zhǐ)数是大(dà)级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一(yī)轮(lún)C下跌(diē)将(jiāng)展开。这将(jiāng)是月线级别的(de)下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶(dǐng)的(de)可(kě)能(néng)性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股目(mù)前仍(réng)处于高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能(néng)是历史性的大(dà)顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强(qiáng)烈(liè)建(jiàn)议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去(qù)年11月(yuè)低点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)被(bèi)跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到(dào)不了(le)，但也(yě)不会距(jù)离太远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而言，等这(zhè)个机会已(yǐ)经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来(lái)的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对全球的一(yī)次暴力(lì)去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还(hái)不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在(zài)被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽然多(duō)年(nián)以来，金融危机(jī)一直没有出现，每(měi)当你(nǐ)认(rèn)为它要(yào)出现的时候，最终却发(fā)现它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都相(xiāng)信(xìn)超越08年的世纪金融(róng)危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去(qù)等待它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉(diào)落(luò)。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个(gè)一个走过(guò)，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它(tā)的灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊(a)，又依(yī)依(yī)不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕子(zi)归来(lái)？如果都回不来，那(nà)么我该(gāi)为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公(gōng) 号“中(zhōng)产投资”）

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