5月(yuè)9日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的(de)一(yī)则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集配(pèi)套资金(jīn)。公司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头(tóu)部期货软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货(huò)公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端随身行软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行(xíng)上(shàng)市(shì)申请文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止对其首(shǒu)次(cì)公开发行(xíng)股票并在创业板上市的审核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的(de)公(gōng)告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步(bù)确定的(de)交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业(yè)投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业(yè)投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对方合(hé)计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易前(qián)，交易(yì)对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持(chí)有公司的股(gǔ)份比例(lì)预计(jì)将超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预(yù)计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人；本次(cì)交易完成恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因后，公(gōng)司(sī)第一大(dà)股东(dōng)不会发(fā)生变化，且不存在实际(jì)支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人，预(yù)计不构成公司(sī)重(zhòng)大资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为(wèi)该公司(sī)董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华(huá)财经(jīng)此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财(cái)经的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全(quán)领域(yù)服(fú)务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机(jī)构等行业客户提(tí)供全技术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决(jué)方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告期内，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务软件收(shōu)入较(jiào)上年同期略有增长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本(běn)持平。报(bào)告期(qī)内，数(shù)字经济(jì)业务(wù)因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期(qī)内公司确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是(shì)联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显(xiǎn)示，报告期(qī)内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于(yú)两方(fāng)面(miàn)的因素：一是公(gōng)司(sī)在证券市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个(gè)核(hé)心产(chǎn)品和(hé)技术(shù)上形(xíng)成(chéng)领(lǐng)先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于公司(sī)在数字经济业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计(jì)等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。<恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因/p>

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规(guī)模(mó)和(hé)盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经(jīng)，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率显著高(gāo)于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次(cì)交易得(dé)以顺利实施，对(duì)于金证股份而言(yán)，文华财经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其盈利能力(lì)将进一步提升(shēng)；对于文华财经(jīng)而(ér)言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体的交易(yì)细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意(yì)向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方(fāng)发(fā)行股(gǔ)份及支付现金的方(fāng)式购(gòu)买(mǎi)其(qí)持有的文华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各(gè)方在本次交易中的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易(yì)各方最(zuì)终签署的(de)正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行了风险提示(shì)：截至目前(qián)，本次交易(yì)仍(réng)处于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方(fāng)尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实(shí)施，本次交易最终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股份(fèn)股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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