看(kàn)看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格(gé)压力(lì)再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂价(jià)格(gé)创去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经济学(xué)家在点(diǎn)评(píng)PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至少一定程度(dù)居高(gāo)不下(xià)。PMI数(shù)据重(zhòng)燃(rán)价(jià)格(gé)压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收益率一度(dù)较(jiào)日内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创一年来低(dī)谷的美元指数(shù)迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅(fú)转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续(xù)加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回(huí)落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因周五回落而(ér)全(quán)周(zhōu)累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至(zhì)创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美(měi)国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该(gāi)行也同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将基(jī)准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次加(jiā)息主要(yào)是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调(diào)整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布(bù)的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各类商品(pǐn)和(hé)服务(wù)中(zhōng)，餐(cān)厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运输等方面价格波(bō)动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初(chū)阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严重(zhòng)雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴(bào)预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到(dào)密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖地区将受(shòu)到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国(guó)际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而(ér)临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道(dào)，当地时间(jiān)20日，美(měi)国保守派电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守(shǒu)派(pài)中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析(xī)师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国(guó)经济数(shù)据较差，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同(tóng)样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨(dūn)以上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由于2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年(nián)目标(biāo)1315万(wàn)千(qiān)升），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库(kù)存偏(piān)低(dī)。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日(rì)马(mǎ)印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢(huī)复，近期(qī)棕(zōng)榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于提高(gāo)产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期(qī)棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师(shī)陈(chén)界正(zhèng)告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位(wèi)于历(lì)史同期最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油供应(yīng)压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出口，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内(nèi)，远(yuǎn)月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲(pí)软(ruǎn)，去库不(bù)及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预(yù)计进口利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成(chéng)交不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续(xù)关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开启反弹，多(duō)个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级菜油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货(huò)价格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前菜油的累库(kù)程(chéng)度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下(xià)可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽供应仍(ré范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音ng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存(cún)上(shàng)周继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会(huì)维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持(chí)和豆油(yóu)的(de)低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响，现货(huò)价格(gé)维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局(jú)较为明确(què)，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后续(xù)需要(yào)重点关(guān)注加拿(ná)大(dà)新一(yī)季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关(guān)注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情(qíng)况(kuàng)，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的(de)影响；另一(yī)方(fāng)面，要(yào)关注国内菜油的累(lèi)库(kù)情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变化致(zhì)豆(dòu)油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方(fāng)面(miàn)，本周初(chū)市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日(rì)华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预(yù)计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预计短(duǎn)期(qī)开机(jī)继续位于低(dī)位(wèi)，下周开机预(yù)计将会(huì)继续范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周(zhōu)全国(guó)大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)升至(zhì)150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的(de)消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜油对豆油(yóu)的(de)替代正(zhèng)在发生。一些(xiē)食(shí)品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会(huì)因为豆(dòu)油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积(jī)极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬(xún)供应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重点关(guān)注(zhù)南(nán)国内(nèi)大豆(dòu)到港(gǎng)通关以(yǐ)及整(zhěng)体(tǐ)的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库(kù)存、高基差(chà)，转变(biàn)为累库(kù)加基差下行的预期(qī)，即豆油的基(jī)本面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降库预期(qī)，菜油(yóu)前期已(yǐ)经(jīng)对(duì)自(zì)身的供应压力进行了(le)一波(bō)交易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可能是(shì)未来(lái)一(yī)段时间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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