金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息(xī) 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油(yóu)气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜公(gōng)布(bù)的(de)数据，美(měi)国4月(yuè)生产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降(jiàng)息已然成为一(yī)种诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗吗(zhǒng)共识，因(yīn)此本(běn)周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰(yīng)派(pài)站台的情(qíng)况下，预(yù)计(jì)从加息(xī)结(jié)束(shù)到(dào)降息周期开启，仍有近(jìn)一(yī)个季度的时间，在(zài)此期间(jiān)将面(miàn)临经济和政策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐前期(qī)超(chāo)涨的幅度。另一方面(miàn)，上(shàng)周初请失(shī)业金(jīn)人数升(shēng)至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同(tóng)时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发(fā)酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗中期(qī)期货：经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将(jiāng)会继续影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增(zēng)加美联(lián)储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然(rán)利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业(yè)属性较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属大幅回落(luò)等因素综合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏(piān)弱(ruò)行(xíng)情仍(réng)未走完，建议(yì)继续等白银(yín)行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危机引发(fā)避(bì)险需求(qiú)，美(měi)联(lián)储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当(dāng)前继续(xù)关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多(duō)配置依然是核心(xīn)建议(yì)。

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