北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题(tí)基(jī)金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估值(zhí)水平，公募基(jī)金等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭(jiē)示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告(gào)称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股票的(de)投资(zī)。旗下(xià)新(xīn)增基金如(rú)果符合(hé)基金(jīn)合同(tóng)的(de)有关(guān)规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了(le)北交所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越(yuè)来(lái)越(yuè)多投(tóu)资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新领域(yù)的景气度(dù)。而近(jìn)期北交(jiāo)所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的(de)改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，北(běi)交所投(tóu)资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所投资(zī)机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的(de)基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年(nián)新能(néng)源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基(j家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利ī)金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一(yī)级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这(zhè)也(yě)意(yì)味着(zhe)更(gèng)大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预(yù)期，故我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非(fēi)常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国(guó)产(chǎn)化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的(de)努力，我们相信(xìn)会有相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言(yán)，我(wǒ)们(men)更加看好电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药(yào)生(shēng)物等(děng)三个领域(yù)。”

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