五一长假期间，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管(guǎn)了第(dì)一共和银(yín)行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大的破产银行(xíng)。此前我们多次强(qiáng)调(diào)，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在(zài)来看(kàn)，第(dì)一(yī)共和银行(xíng)又(yòu)倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持(chí)续减值，高息又会令其(qí)成本抬升，银(yín)行(xíng)的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题(tí)再度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债(zhài)务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会(huì)尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的(de)债务违约。当地时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众议(yì)院(yuàn)投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共和(hé)党(dǎng)人必须在没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提(tí)高债(zhài)务(wù)上限问题(tí)上分歧很大(dà)，陷入(rù)僵(jiāng)局，这(zhè)加(jiā)剧(jù)了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示(shì)，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美(měi)国历(lì)史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债(zhài)务已逼(bī)近(jìn)31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国(guó)去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意(yì)味着(zhe)负债率约达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿(ér)这种借(jiè)新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了(le)，最终(zhōng)债务违约就只是时间问(wèn)题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退正在路(lù)上，有(yǒu)全球经济“金丝雀(què)”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔(gé)14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口(kǒu)较去(qù)年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美(měi)元，降(jiàng)幅(fú)较2月的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个(gè)月下降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之一的半(bàn)导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯(xīn)片(piàn)价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握(wò)的实(shí)时(shí)全球经济(jì)数据可能(néng)比任(rèn)何人都多(duō)，他(tā)称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩大(dà)支(zhī)出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景(jǐng)下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就(jiù)将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务总量(liàng)约为83万亿美元(yuán)，全(quán)球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿(yì)美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一(yī)旦爆发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完(wán)5浪，即(jí)新一(yī)轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别(bié)的(de)下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部出(chū)现破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新(xīn)低，预(yù)示见顶的可能性已经(jīng)非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍处于(yú)高位，这(zhè)一次见顶很可能是(shì)历(lì)史性的大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨大。此前(qián)我们已经(jīng)强烈建议有权限的投资(zī)者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再(zài)度掉头向下。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则(zé)很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去(qù)年7月(yuè)以来已(yǐ)经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月(yuè)低点，或许年(nián)内(nèi)到不了，但也不会距(jù)离(lí)太(tài)远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经(jīng)很久了(le)，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大(dà)放水是(shì)一剂毒药(yào)，迟到(dào)的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球(qiú)的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩(zhì)序(xù)。百年(nián)大变局(jú)不(bù)是说着玩儿的，我(wǒ)们将再(zài)度见证(zhèng)历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融(róng)危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么(me)金(jīn)融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没有出现，每(měi)当你认为它(tā)要(yào)出现的(de)时(shí)候，最终却发现它还(hái)是(shì)没有来(lái)，总是在希望(wàng)与失望(wàng)中不断轮回(huí)。但无论如何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟(shú)悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着(zhe)，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂，因为谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如果都回不(bù)来，那么(me)我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空(kōng)头必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着他(tā)们都(dōu)会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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