5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即公(gōng)开挂牌(pái)的江(jiāng)铃(líng)重型汽车有限公司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止(zhǐ)，而此前约(yuē)定(dìng)的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价(jià)格接手的资产，不(bù)过原计划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了(le)包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额(é)度超(chāo)过20亿元。而且江铃汽(qì)车(chē)此前为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也(yě)意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产权交易市场公开(kāi)挂(guà)牌方式，出售全资子公司(sī)江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对(duì)接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球(qiú)生产(chǎn)销售重(zhòng)型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权出售征集(jí)到(dào)一(yī)名(míng)意向受让方(fāng)，符(fú)合上述要(yào)求(qiú)的沃(wò)尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规(guī)则(zé)支付了保证金。2021年(nián)8月23日(rì)，双方经协(xié)商一(yī)致，就出售交易股权签(qiān)署了(le)《关(guān)于江铃重(zhòng)型汽(qì)车(chē)有限公司100％股权(quán)的股权转让协(xié)议》，确(què)定就目标(biāo)股(gǔ)权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告(gào)称，该(gāi)笔(bǐ)交易需要获(huò)得(dé)国(guó)资管理有权单位的批准，但(dàn)由于交易(yì)所需的(de)政府审批事项未(wèi)能在约定(dìng)的时(shí)间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后(hòu)耗(hào)时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要(yào)提及的(de)是，江(jiāng)铃重汽命运(yùn)颇为坎坷(kě)，此次交易(yì)已经是(shì)其历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国(guó)营(yíng)企业，该公司主(zhǔ)要组(zǔ)装(zhuāng)生(shēng)产重型卡(kǎ)车与货车(chē)，但由于经营(yíng)不善(shàn)陷入发展困境，在(zài)2007年第(dì)一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车(chē)集(jí)团有限公(gōng)攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别司，将太原重汽(qì)重(zhòng)组(zǔ)为太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳(tiào)板。

　　但最(zuì)终太原重汽没(méi)能被盘活。太(tài)原(yuán)重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重(zhòng)汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车(chē)却对(duì)太(tài)原重(zhòng)汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中接(jiē)手太原长(zhǎng)安重汽的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更(gèng)名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重卡领域的(de)意(yì)图(tú)是实现商(shāng)用车全(quán)覆盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车曾表示(shì)，最终将建成(chéng)年(nián)产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的(de)大型重卡企业(yè)，达(dá)产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对(duì)重卡市场和客户洞察(chá)不足，经营状况并(bìng)不尽(jǐn)如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计(jì)销量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期东(dōng)风(fēng)公司、中国重汽、一(yī)汽解放(fàng)等(děng)头部企业的单月销量(liàng)，就(jiù)已(yǐ)超过江(jiāng)铃重汽(qì)几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披(pī)露(lù)有关江(jiāng)铃(líng)重卡的(de)销量数据。

　　销量严(yán)重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽俨然成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数(shù)据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不抵债(zhài)的状态(tài)。因(yīn)此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有的产销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还(hái)对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资(zī)。这(zhè)一举动的主要目(mù)的(de)是(shì)降低江铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽(qì)进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年(nián)来日子(zi)也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现归母净(jìng)利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间(jiān)，江铃汽车(chē)收(shōu)到的政府扶持(chí)资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年的净利润。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽车(chē)在这两年的(de)扣非归(guī)母净利润(rùn)分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年现金流攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重(zhòng)汽已暂停生(shēng)产和(hé)销售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用(yòng)。“未来公(gōng)司仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称(chēng)。

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