北交(jiāo)所开市至今一年半，公募(mù)基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平(píng)，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于(yú)北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的(de)“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所，一(yī)方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大股东名单(dān)中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续(xù)向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例(lì)、策(cè)略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可(kě)根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资(zī)。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所(suǒ)相关(guān)基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也(成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思yě)称，我们高(gāo)度(dù)重(zhòng)视(shì)北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更多以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月1成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思5日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但对(duì)比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的(de)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对(duì)于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投(tóu)入(rù)的(de)强度成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资价值不(bù)断明(míng)确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性、国产化(huà)逻(luó)辑(jí)强的(de)优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和(hé)企业(yè)自身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医(yī)药(yào)生物等三个领域。”

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