消费(fèi)复苏的强烈信号下，美妆(zhuāng)市(shì)场(chǎng)还没有真正等来(lái)中国消费者的少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的回归(guī)。

　　国际美妆(zhuāng)巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年第三财季业绩(jì)显示，在截至(zhì)3月31日的三个月内，集团(tuán)净(jìng)销(xiāo)售额同比下滑12％至37.5亿美元；净利润从(cóng)上(shàng)年同期(qī)的5.58亿(yì)美(měi)元大跌(diē)72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业绩下滑主要归因(yīn)于(yú)中国、韩国等亚洲地区旅游(yóu)零售恢复缓(huǎn)慢(màn)导致库(kù)存高企(qǐ)，在(zài)打折清理(lǐ)库存的(de)同时，渠道的补货订单也有所减少。据管理(lǐ)层透露，本季度全球旅游(yóu)零售有机(jī)销(xiāo)售额就(jiù)下降了45％。

　　这已是雅诗兰(lán)黛业绩(jì)下滑的第(dì)四个(gè)财季。2023财年(nián)前(qián)三(sān)财季，雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)净销售额(é)同比下降13％至123.01亿美元；净利(lì)润同(tóng)比下降55％至10.39亿(yì)美元。旅游零售的问(wèn)题(tí)首(shǒu)当其冲。

　　这一(yī)局面(miàn)不会很(hěn)快扭(niǔ)转。该集团首席(xí)执行官Fabrizio Freda在财报交流会上表示，“亚洲旅游零售业的(de)复苏比我们预期的更不稳(wěn)定，其他地区更(gèng)加缓慢，第四财季的(de)不利因素比我(wǒ)们2月份预期的要(yào)大得多。”

　　雅(yǎ)诗兰黛不得不再次下调全财年业绩(jì)预期。据预计，2023财年雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团净销售额(é)同比下(xià)降10％-12％；有机(jī)净销售(shòu)额(é)下降(jiàng)5％-7％。

　　投资者(zhě)们也终于失去耐性。业绩(jì)发布当日，雅诗(shī)兰黛股价破纪录(lù)地暴跌(diē)超21％，直接从245美元/股左(zuǒ)右跌(diē)破(pò)200美(měi)元/股。截至(zhì)5月5日(rì)收盘(pán)，雅诗兰黛股价回升(shēng)至203.54美元/股，市值(zhí)为727.5亿美元。但和年初相比，该股票股价跌幅已近20％，市值蒸(zhēng)发逾百亿美元。

　　押注旅游零售，零售(shòu)商却在(zài)清库(kù)存(cún)

　　作为(wèi)跨(kuà)国(guó)美妆(zhuāng)企业的重要渠(qú)道，雅诗兰黛在旅游(yóu)零售已深耕超30年。如(rú)今被“控诉”的旅游零售渠道，曾以(yǐ)高速(sù)增(zēng)长的(de)态势让(ràng)公司引(yǐn)以为傲。

　　据(jù)媒(méi)体(tǐ)报道，雅诗兰黛通过该(gāi)渠道每年触及超过30亿消费者。雅诗兰(lán)黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表(biǎo)示，旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)推动(dòng)雅诗兰黛(dài)在(zài)过(guò)去十年(nián)中实现巨大增长。

　　根(gēn)据雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团方面透(tòu)露，基于过去(qù)几年(nián)海南旅游零(líng)售(shòu)快速(sù)增长，去年7月在海南发生新冠疫情(qíng)时(shí)，集团与零售商均对疫后的(de)市场恢(huī)复(fù)信心十足，采(cǎi)购了大量产品(pǐn)。但此后因恢复(fù)不及预期(qī)，导(dǎo)致该(gāi)渠(qú)道(dào)库存(cún)高企，零售商目(mù)前仍在一边清理(lǐ)库(kù)存，一边减少采(cǎi)购量，最终导致业(yè)绩(jì)问题。

　　旅(lǚ)游零售渠道何以(yǐ)撼动整个集(jí)团业绩？从全(quán)球旅游零售业务来看，2004财(cái)年，雅诗(shī)兰黛的旅游零售业务销(xiāo)售(shòu)额约占全(quán)年销(xiāo)售额的6％，到2021财年(nián)该业务(wù)销(xiāo)售(shòu)额占比达到28％，超过(guò)集团销售(shòu)额的(de)1/4。且旅游零售渠道在雅诗(shī)兰黛(dài)集团的护肤、彩妆、香水和护发等(děng)整(zhěng)个品类渠道中市场份额(é)领先。

　　随着海南离(lí)岛免税在疫情期间快(kuài)速发展(zhǎn)，中国(guó)旅游(yóu)零售市场对于雅诗(shī)兰黛集团更是举足轻(qīng)重。2022财年报告指出(chū)，集团(tuán)最大的(de)客户就是在中国旅游(yóu)零售渠道中(zhōng)销售产(chǎn)品。正因为如此(cǐ)，海南(nán)旅游零售(shòu)渠道的(de)疲软就直接(jiē)导致了在(zài)第三财季，雅诗兰黛护肤(fū)品类净(jìng)销(xiāo)售额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年的19.22亿美(měi)元。海蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净(jìng)销售额均(jūn)有(yǒu)所下滑。

　　雅(yǎ)诗兰黛(dài)在交流会上提(tí)及(jí)，过(guò)去半年里(lǐ)虽然海南旅游客流在增加(jiā)，但是该市场的(de)美妆消费转化却远(yuǎn)不及预期。此外时代财经注意到，雅(yǎ)诗兰黛旅游零售(shòu)渠道商品的(de)“地板(bǎn)价(jià)”一直以来被不(bù)少消费者诟病。

　　过去两年里，韩国、日本免税渠道的大量商品通过保税仓形式流入(rù)中(zhōng)国市场(chǎng)，在库存饱(bǎo)和、直播、离(lí)岛免税等多方(fāng)因素带动下，各渠道竞争激烈，许多明星产品在市(shì)场上(shàng)价格(gé)“击(jī)穿地板”。雅诗(shī)兰黛集团旗下的品(pǐn)牌雅(yǎ)诗兰(lán)黛与倩碧就是其中典型。

　　巴克莱银(yín)行(xíng)分(fēn)析(xī)师(shī)Lauren Lieberman也对(duì)雅诗兰黛集(jí)团旅游零(líng)售业务(wù)内部的(de)控制(zhì)度和(hé)话语权(quán)提出质疑。今年初，雅诗兰黛等国(guó)际美妆(zhuāng)纷(fēn)纷(fēn)提升(shēng)售价，同时伴随的还(hái)有旅游零售渠道的折扣收缩，这从一(yī)定程(chéng)度上也阻(zǔ)碍了消(xiāo)费者(zhě)“剁手(shǒu)”。

　　代工订单缩减，美妆市场尚未复苏(sū)

　　雅诗兰黛集团的困境(jìng)也并非(fēi)个例(lì)。今年以来(lái)，其他美妆(zhuāng)集团也没有等到中国消(xiāo)费者(zhě)如预期那般回(huí)归。

　　截至3月31日，宝洁(jié)在中国最新财季有机销售额同比(bǐ)增长2％，但旗下王牌化(huà)妆品牌SK-II因游客未大规(guī)模回归而(ér)在旅(lǚ)游零售渠(qú)道(dào)的销售额有所(suǒ)下降(jiàng)。

　　“想到惨，没想(xiǎng)到这么(me)惨(cǎn)。”一位国际美妆品牌内(nèi)部人士对(duì)时代财经形(xíng)容今年以来的市场情况。另据多位美妆行业人士透(tòu)露(lù)，今年一季(jì)度品牌销售平(píng)平，美妆消费复(fù)苏不及预期也成为(wèi)共识。“经(jīng)济大(dà)环(huán)境不好(hǎo)，化妆品成(chéng)为(wèi)可以(yǐ)缩减(jiǎn)的(de)支(zhī)出(chū)。”有人如是(shì)解释。

　　欧莱(lái)雅集团也在最新财季指出，中国所在的北(běi)亚市场在(zài)集团(tuán)增速垫底，仅1.9％。公司管(guǎn)理层直言，线下(xià)的客流回来了，但销售尚未复苏。而(ér)本土头部(bù)美(měi)妆公司(sī)贝泰(tài)妮在(zài)今年一季度营收和(hé)净利润增速均显著放缓。

　　这亦导致了上游代(dài)工(gōng)厂的订(dìng)单缩减(jiǎn)。一(yī)位国际美妆巨头(tóu)代工厂内(nèi)部人士表示，“比去年好，但生(shēng)意没有(yǒu)预期的那么(me)乐观。”而这个(gè)差距主要反映在订单(dān)数(shù)量上(shàng)。

　　值得关注的(de)是，在今年一季度(dù)，曾(céng)在疫情三年依(yī)托直(zhí)播而猛增的线上销售彻底“哑火”。

　　据华(huá)福证(zhèng)券研报，今(jīn)年1-3月(yuè)淘系销(xiāo)售(shòu)口径显示，欧(ōu)莱雅集团旗(qí)下兰(lán)蔻，雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)集团旗下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资生(shēng)堂旗下资生堂(táng)品牌，GMV与销(xiāo)售量(liàng)均同(tón少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的g)比(bǐ)录得双位数(shù)下(xià)滑(huá)，其中雅(yǎ)诗兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本(běn)土品牌(pái)方面，华熙生(shēng)物的(de)润百颜，贝泰妮的(de)薇诺(nuò)娜，上海家化的玉泽(zé)、佰草集，水羊股份御泥坊(fāng)等都(dōu)没(méi)能逃脱GMV大(dà)幅下(xià)滑的命运。

　　图片来源(yuán)：华福证券

　　在某(mǒu)国际(jì)美(měi)妆集(jí)团电商部门工作的歪(wāi)歪(wāi)（化名）对时代财经透露，业绩增长贡(gòng)献多来源(yuán)于几个头(tóu)部品牌，“因为前几年(nián)直播美妆腾飞，品牌目标(biāo)原本(běn)高得离谱，高(gāo)得我都想摆烂了。我(wǒ)们品牌去年(nián)（销售）比(bǐ)前年涨60％，但(dàn)今年(nián)的全年目标比(bǐ)去年实际达(dá)成同比下降10％。集团还(hái)有一(yī)些品牌也在降标。”

　　她还指出，因为销售疲软，今年以来品牌(pái)的各(gè)项费用均有缩减，“下调(diào)的费(fèi)用有推(tuī)广(guǎng)费(fèi)、活动费、赠品费，以(yǐ)及参(cān)与电(diàn)商(shāng)平台满减活(huó)动(dòng)时减下来(lái)的差价。”

　　小品牌的日子(zi)似(shì)乎更(gèng)难。据一名纯净(jìng)美妆品牌市(shì)场人员透露，“一(yī)季度销(xiāo)售目(mù)标倒(dào)是(shì)完(wán)成了，但是现在品(pǐn)牌(pái)方(fāng)都发猛力，竞争激烈，消费者要求(qiú)也变高了。我们线上的投放费用几乎是(shì)从(cóng)1到0，去年计划还做(zuò)了明星少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的投(tóu)放、达人投放，今年本(běn)来有计划，但现在(zài)全部停止了(le)。公司架构还在调整。”

　　美妆市(shì)场(chǎng)何时真正(zhèng)回暖？目前鲜少有人能(néng)给出明确答案，“静观(guān)其变”成了不少业内人士对当下市场(chǎng)的(de)判断。年初的各公(gōng)司的涨价(jià)策略显然未能解决根本问题，与(yǔ)此同时有公(gōng)司毅然选择(zé)加码供应链投资，以缩短市场反应周期；有(yǒu)公司选择收购潜力(lì)品牌，创(chuàng)造增长引擎；还有公司则重押线下专柜，深(shēn)入低线城市抢占(zhàn)市(shì)场份额。

　　疫情政(zhèng)策(cè)调整(zhěng)后，消费者(zhě)们首先奔向餐饮、旅游等(děng)典(diǎn)型的线下消费场景，而美妆领域(yù)似乎无法享受到(dào)这场消费的复苏。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的