财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开(kāi)会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开(kāi)阿富汗是不是亡国了发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是(shì)市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析(xī)变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、阿富汗是不是亡国了新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士(shì)对(duì)财(cái)联(lián)社(shè)记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利(lì)率避(bì)免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国(g阿富汗是不是亡国了uó)险(xiǎn)企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其(qí)他(tā)资产以非标资产为主、投资(zī)比例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市(shì)场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒(chǎo)作(zuò)难以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利(lì)率下(xià)行，保(bǎo)险公(gōng)司分(fēn)红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年(nián)到(dào)1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负(fù)债(zhài)成(chéng)本、低(dī)利(lì)润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下(xià)行(xíng)，投(tóu)资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利(lì)率的(de)方式(shì)来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利(lì)率等降低负债端(duān)成本。

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