近(jìn)日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的网友称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感到不(bù)适。

　　北京文(wén)旅局(jú)5月17日发布通(tōng)报，决定没收笑果文化违(wéi)法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当言(yán)论引发的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不(bù)断破圈(quān)，笑果文化也成(chéng)为(wèi)了备受资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众(zhòng)多资本8轮融资(zī)，并于2021腾(téng)讯入股后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对(duì)外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立笑果文化，注(zhù)册(cè)资本为(wèi)208.13万元(yuán)，经营范(fàn)围包括(kuò)文化艺术交流(liú)策(cè)划、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行(xíng)业，笑果文(wén)化也成(chéng)为中国最成功的(de)脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐(ruì)察觉(jué)到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理公开信息发(fā)现，笑果(guǒ)文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮(lún)融(róng)资。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关(guān)联公司(sī)入股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得(dé)到游族(zú)网络天使轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到(dào)游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投资(zī)，此轮(lún)未披露(lù)具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到(dào)南(nán)山资本、天图(tú)投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到腾讯(xùn)的(de)战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络(luò)更(gèng)是笑果(guǒ)文(wén)化(huà)的天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线下是笑果文(wén)化走向扩张的关键一子(zi)，今年(nián)4月，位于(yú)北京东城区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是笑果(guǒ)工厂(chǎng)继上海、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年(nián)来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对(duì)外投资的企业(yè)共有9家，其(qí)中有6家已经(jīng)注销。如今(jīn)存续的(de)企(qǐ)业有：笑(xiào)果挺棒文(wén)化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控(kòng)股的笑果演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化(huà)、郭(guō)凌虹退(tuì)出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企(qǐ)业类(lèi)型变更为有限责任公(gōng)司(sī)（港澳(ào)台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港(gǎng)注册。

　　此前曾(c夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说éng)有(yǒu)业内(nèi)人士猜测(cè)，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开(kāi)启上(shàng)市的(de)前奏。

　　作为普思资本的(de)前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在(zài)国内处于快速发(fā)展阶段，表现形(xíng)式丰富(fù)多样，而在该领域(yù)笑(xiào)果文(wén)化做(zuò)的(de)很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻(qīng)人圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一(yī)边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出于(yú)节(jié)目效果可能需要(yào)张狂和外向一些(xiē)，但(dàn)公众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要(yào)注意把握分(fēn)寸，尤其涉及(jí)到国(guó)家政治和解(jiě)放军形象等严(yán)肃(sù)话题，确(què)实不(bù)该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风(fēng)控方面，可能没有进行非(fēi)常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注(zhù)意到(dào)，笑果文化的业务和(hé)腾讯关联(lián)颇深，资料显(xiǎn)示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅(méi)山保税港区(qū)泽禧股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司为(wèi)第三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化(huà)打(dǎ)造了《吐(tǔ)槽大会》，该(gāi)节目(mù)让(ràng)担任吐槽团(tuán)成员(yuán)、策划人(rén)及(jí)编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频(pín)出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称(chēng)，受众面(miàn)最广(guǎng)的是(shì)线上长视频(pín)业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱口秀(xiù)反跨年(nián)》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合作(zuò)的长视频节目(mù)，可(kě)以占到公(gōng)司百分(fēn)之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国内(nèi)的发展(zhǎn)历程要短得多(duō)也快(kuài)得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热门综艺频频(pín)占(zhàn)据收视榜与(yǔ)网络热议话题(tí)榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛(měng)发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也(yě)闻风而至。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业获得融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星投(tóu)资(zī)机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永(yǒng)浩旗(qí)下的思维造(zào)物(wù)，乐游资本投(tóu)了(le)鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，资本对(duì)脱口(kǒu)秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及(jí)以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高(gāo)速增长的市场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分(fēn)析与未(wèi)来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上升期，资本为(wèi)何却逐(zhú)渐远(yuǎn)离了这(zhè)一赛道(dào)？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远对《科创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业虽(suī)然夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说发(fā)展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在于(yú)，资本的投资逻辑天然(rán)是确(què)定性(xìng)和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可(kě)复制性。演员的不确(què)定性、创作的不(bù)确(què)定性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可能让经营面临巨(jù)大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人(rén)指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未来(lái)想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不(bù)断运营爆(bào)款，激活创(chuàng)作，带动整个(gè)行业的上线，这才是这个行(xíng)业可持续、良性(xìng)发展的可靠(kào)路径。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业作为大文娱行业中的(de)一员，和这(zhè)个行业中的其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏(xì)等(děng)等），都(dōu)严重依赖(lài)IP本身而(ér)非平台，行业本(běn)身(shēn)的“护城河(hé)”相对浅(qiǎn)，而脱(tuō)口秀本身是靠故事(shì)起家(jiā)的(de)，但这(zhè)个(gè)行业(yè)的“故事”却很难(nán)讲述(shù)，这(zhè)也是备受资本市场冷(lěng)遇的原(yuán)因。

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