近期市场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时(shí)大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行(xíng)，虽(suī)较高点(diǎn)仍有(yǒu)距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未(wèi)解释为何基金(jīn)在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一(yī)是电动车(chē)供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个(gè)方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面(miàn)为(wèi)投资者提供(gōng)了重要(yào)的(de)机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值链(liàn)的(de)供应(yīng)方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能(néng)很多(duō)人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完(wán)善的(de)国(guó)家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供(gōng)应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在(zài)在各(gè)自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例(lì)，1cc的水等于多少克，1cc水是多少克它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司(sī)在空调(diào)阀(fá)行业全(quán)球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额(é)，并(bìng)在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市(shì)场份额(é)——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司的增长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安联(lián)投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方(fāng)财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年同(tóng)期增加(jiā)2家。但(dàn)是排(pái)名前3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì1cc的水等于多少克，1cc水是多少克)润增速(sù)创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的(de)数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入(rù)较多的其它(tā)个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较(jiào)多(duō)的个股(gǔ)包括格(gé)力(lì)电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药(1cc的水等于多少克，1cc水是多少克yào)。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处(chù)的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇(yù)一是(shì)电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂(chǎng)商的(de)关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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