5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对(duì)于(yú)人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券(quàn)商发布(bù)了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时(shí)是(shì)5月机构人气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特(tè)估(gū)概(gài)念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注(zhù)度提(tí)升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情(qíng)走(zǒu)势相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐的(de)金股标的集中度(dù)来(lái)看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分别(bié)是(shì)三(sān)七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝(jué)大多数(shù)收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月(y地肖指哪几个生肖？uè)份的(de)投资方向做了(le)预判，综合多家观(guān)点，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘(pán)的看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的(de)走势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则(zé)因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美(měi)国股票投资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均报(bào)下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济的(de)微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信用风险及资(zī)产价格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降(jiàng)低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本，减负债(zhài)会(huì)带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下(xià)行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰退性(xìng)的(de)，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍(réng)难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药(yào)、食(shí)品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望(wàng)提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策效果难以对(du地肖指哪几个生肖？ì)冲来自(zì)房地(dì)产等领(lǐng)域带来(lái)的经(jīng)济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调整依然是政策主要(yào)目(mù)标，政府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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