5月(yuè)12日晚(wǎn)间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂牌的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约定的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格(gé)接(jiē)手的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却(què)因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超过(guò)20亿元。而且(qiě)江(jiāng)铃汽车(chē)此前为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次(cì)交(jiāo)易(yì)终止，也意(yì)味(wèi)着江铃(líng)汽车前(qián)后(hòu)耗(hào)了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省产(chǎn)权交易(yì)市场公开(kāi)挂牌方式(shì)，出(chū)售全资子公司江铃(líng)重汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重汽对(duì)接盘(pán)方开(kāi)出了要求(qiú)：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球(qiú)生产销(xiāo)售(shòu)重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司(sī)盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权(quán)挂牌公告(gào)期于2021年(nián)8月9日期限届满(mǎn)，交易股权出(chū)售征集到一名意(yì)向受让(ràng)方，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照(zhào)相关交易规(guī)则支付(fù)了(le)保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就(jiù)出售(shòu)交易股权(quán)签署了《关于江(jiāng)铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司100％股权的股权转让(ràng)协(xié)议》，确定(dìng)就目标(biāo)股权支付的基准(zhǔn)价款为(wèi)人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需(xū)要获得国资管(guǎn)理有权(quán)单位(wèi)的(de)批准，但(dàn)由(yóu)于交(jiāo)易所需的政(zhèng)府(fǔ)审批事项(xiàng)未(wèi)能在约定的(de)时间内完(wán)成(chéng)，项目双方经(jīng)协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前(qián)后耗(hào)时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍(réng)以失败(bài)告终。需要提及的是(shì)，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已(yǐ)经(jīng)是其历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财(cái)务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是(shì)山西省汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌(pái)国营企业，该公司主要(yào)组装(zhuāng)生产重型卡车与货车(chē)，但由于经(jīng)营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团有限公(gōng)司，将太原(yuán)重汽重组为太(tài)原长安(ān)重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原(yuán)重(zhòng)汽没(méi)能被盘(pán)活。太(tài)原(yuán)重汽2011年的亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元，2012上半(bàn)年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太(tài)原重汽的(de)净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已难(nán)以(yǐ)实(shí)现正常运转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车却对太(tài)原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的(de)价格，从(cóng)长(zhǎng)安手中(zhōng)接手太原长(zhǎng)安重汽的全部(bù)股权(quán)，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡领域(yù)的意图(tú)是实现(xiàn)商用车(chē)全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆(liàng)重(zhòng)型载货车、10万台(tái)纳粹分子是什么意思发动机的(de)大型重(zhòng)卡企业，达产(chǎn)后(hòu)主(zhǔ)营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于对(duì)重卡市场(chǎng)和(hé)客户洞察不(bù)足，经营(yíng)状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公(gōng)司、中国(guó)重汽、一(yī)汽解(jiě)放等(děng)头部企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的销量(liàng)数据(jù)。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成(chéng)为(wèi)“财务黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车(chē)重型(xíng)汽车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年(nián)亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿(yì)元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此纳粹分子是什么意思，2021年后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举(jǔ)动的(de)主要目的是降(jiàng)低(dī)江铃重汽的资(zī)产负债率，便于(yú)吸引外(wài)部投资进(jìn)入，利于(yú)江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃(líng)汽车(chē)自身近年(nián)来日子也(yě)不(bù)太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到的(de)政府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿(yì)元，这几乎撑(chēng)起了其当年(nián)的净利润。而(ér)扣除非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃汽车在(zài)这(zhè)两年的扣非归母(mǔ)净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年(nián)现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年(nián)，其(qí)经营(yíng)活动现金流净(jìng)额还达(dá)到36.98亿(yì)元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科(kē)目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年(nián)一(yī)季度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收(shōu)为(wèi)75.26亿元，较上年(nián)同期(qī)上升4.06％，其归母净利(lì)润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年(nián)同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然(rán)背在(zài)江铃汽车肩上。而(ér)江铃(líng)汽(qì)车此(cǐ)次(cì)也表示，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂停生(shēng)产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司(sī)仍将继(jì)续积极(jí)推(tuī)进(jìn)江铃重汽的重组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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