今年以来基(jī)金代(dài)销机构(gòu)被基金公(gōng)司解约的情形(xíng)明(míng)显增多。

　　近日，又(yòu)有多家(jiā)基金公司(sī)发布与基(jī)金代销机(jī)构解约的(de)公告。截至6月1日(rì)，今年以来(lái)已有18家基金公司宣布(bù)与28家基金(jīn)代销机(jī)构终止合作。而从机构类型看，中小(xiǎo)型独立(lì)基金销售机(jī)构居多，此外，也有银行和保险(xiǎn)。

　　值(zhí)得一提的是，近(jìn)年来(lái)由于经营不善或违规，已有多家基金(jīn)销(xiāo)售机构主动或被动注销(xiāo)牌(pái)照(zhào)。

　　业(yè)内(nèi)人士认为(wèi)，基(jī)金公司与基金销售机构之(zhī)间的(de)合作本就(jiù)是双向选择(zé)，在高质量(liàng)发(fā)展背景下，基金公(gōng)司严格筛选代销机(jī)构也是降本增效的主流选(xuǎn)择。未来，基金代销行业优胜(shèng)劣汰(tài)生态(tài)或将持续。

　　公募密(mì)集终止与(yǔ)基金代销机(jī)构合作

　　6月(yuè)1日，西部利(lì)得基金发(fā)布公告，自2023年6月(yuè)9日起，终(zhōng)止浦领基金办理该公司旗(qí)下基金的相(xiāng)关销售业务。值得注意的(de)是，今年以来，还有方正(zhèng)富邦基金、平安(ān)基金，以及海富通(tōng)基金停止了与浦领基金的基(jī)金销(xiāo)售(shòu)合作(zuò)关系。

　　5月29日，长盛基(jī)金(jīn)发布公告，经(jīng)与北京(jīng)虹点(diǎn)基金销售(shòu)有限公司、上海凯石财富基金(jīn)销售有限公司(sī)协商一致，自2023年5月29日起，上(shàng)述基(jī)金销(xiāo)售机构将不再代理销售公司旗(qí)下(xià)所有公募基金。

　　就在此(cǐ)前(qián)的(de)5月18日(rì)，长(zhǎng)盛基金也发布公(gōng)告称(chēng)，与方(fāng)德保险(xiǎn)代理有限公司、民(mín)商基金(jīn)销售（上海）有限(xiàn)公司协商一(yī)致，自2023年(nián)5月(yuè)18日(rì)起，上述基金销售机(jī)构(gòu)将(jiāng)不再代理公司旗下所有公募基金。自公告之日(rì)起，上述公司不再办理本公司(sī)旗(qí)下基金的开(kāi)户、认购、申购等基金买(mǎi)入的相关业务，只保(bǎo)留赎回业务，直至(zhì)所有客(kè)户(hù)赎回全(quán)部(bù)份(fèn)额。而(ér)在(zài)今年(nián)4月，西部利得基(jī)金、上银基金也终止了与民商基金的(de)基金销售合作，上银(yín)基金(jīn)则(zé)于2月终(zhōng)止与该机构的合(hé)作关系，但也(yě)有(yǒu)宝盈基金、万家基(jī)金新增与民商基金(jīn)的销售合作(zuò)。

　　据中国基金报记(jì)者统(tǒng)计，截至(zhì)6月(yuè)1日，今年以来，已有(yǒu)18家基金公(gōng)司宣布与(yǔ)28家基(jī)金代销机构终止合作。

　　其中，2月，有(yǒu)3家基金(jīn)公司终止合计7家独立基金销售机构的合作(zuò)；3月，有8家基(jī)金公司终止了合计17家独(dú)立基金销(xiāo)售机构的代销(xiāo)合(hé)作，其中包括1家保(bǎo)险公司；4月，有(yǒu)5家(jiā)基金公(gōng)司(sī)终止(zhǐ)了(le)合计(jì)6家独立基(jī)金销售机构的(de)合作；5月(yuè)以来，则已有9家基金公司宣布终止(zhǐ)了合(hé)计(jì)12家基金(jīn)代销机(jī)构的合作(zuò)，这其中包(bāo)括独立基金销(xiāo)售机构、银行和保险。

　　目前这些代销机构(gòu)中(zhōng)，正融基金解除合作关系(xì)的基金公司最多，年内已有5家(jiā)；而基金(jīn)公司中，长盛(shèng)基金解(jiě)除合作关系最为(wèi)频繁，3月以来(lái)几乎(hū)每月(yuè)都会和基金代销(xiāo)机构解除合作关(guān)系，目(mù)前(qián)已累(lèi)计(jì)解约(yuē)11家，海富通基(jī)金今年2月和3月分别解(jiě)除5家(jiā)合作关系(xì)，已累计10家。

　　严格(gé)筛选代销机构

　　助推降本增(zēng)效

　　整体来看，前述被(bèi)解约的基金销售机(jī)构多为(wèi)中小型(xíng)机(jī)构。

　　业内人士表示，随(suí)着代销机构数量(liàng)增多及(jí)监(jiān)管趋严(yán)，近几年公(gōng)募基金公司对于代销机构(gòu)的选择(zé)标(biāo)准也在提高。在(zài)高(gāo)质量发展背景下，严格(gé)筛选(xuǎn)基金代销机构，也是实现降(jiàng)本增(zēng)效(xiào)的(de)一(yī)大(dà)举(jǔ)措。

　　一家基金公司内部人员表示，基金公司终止(zhǐ)与销(xiāo)售机构的合(hé)作，无(wú)非是以下三种情况：一是基金销(xiāo)量一直得不到有效增(zēng)长，对基金公司整体基(jī)金销售贡献不(bù)大；二是受到监管处罚；三是销售机构主业发生改(gǎi)变。

　　“实际上，前两年就(jiù)这(zhè)样终止过(guò)一轮，理由无非(fēi)就是这些。”但该内(nèi)部人(rén)员也坦言，今(jīn)年以来权(quán)益(yì)市场(chǎng)低迷，基金销售(shòu)困难也加速了(le)对尾部(bù)销售机构的淘(táo)汰(tài)。“上太多销(xiāo)售合作机构(gòu)，没有太(tài)大意义，只是徒增后台工作(zuò)量。”

　　华林证券董事总经理贾志也表(biǎo)示，基(jī)金公司(sī)终止与代销机构的(de)合作，通常(cháng)是(shì)基金代(dài)销机(jī)构销售能力较弱，且又(yòu)受(shòu)到监管(guǎn)的处罚(fá)，就会很(hěn)果断地(dì)解除合作关系。“基金公(gōng)司(sī)与基(jī)金代(dài)销机(jī)构的合(hé)作(zuò)是(shì)市场(chǎng)化的，要考虑维护成(chéng)本与合作(zuò)的(de)潜力，基(jī)金公司(sī)会依(yī)据自身的(de)发展状况有选择的与基金代销机构合作。”

　　北方一家公募公司渠道(dào)负责(zé)人透(tòu)露(lù)，其所在公司选择基金销售(shòu)公司，有(yǒu)一套完整(zhěng)的基金销(xiāo)售评(píng)估办法，比如(rú)基(jī)金销售(shòu)保有规模(mó)、机构成(chéng)立时间、综合能力，以及与(yǔ)哪些公司合作等都(dōu)是(shì)考核的要素，其中，要(yào)求(qiú)其公募基金销售(shòu)保有(yǒu)规模(mó)排名排名(míng)前100，是硬性指(zhǐ)标。

　　“跟(gēn)基金(jīn)销售机(jī)构合(hé)作后，需要对接系统，每年要付出系统维护成本，很多销售公司一年的保(bǎo)有量(liàng)也没有(yǒu)多少，甚至都覆(fù)盖不了成本。”据该负责人透露，即便(biàn)是前100名，也有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)一部(bù)分达不到标准。

　　在贾志看来，基金公司与基金(jīn)代(dài)销机构的(de)合(hé)作是双向选择，基金公(gōng)司希望(wàng)能有销(xiāo)售能力强的机(jī)构合(hé)作(zuò)，头部(bù)代销机构也(yě)会(huì)对基金公司的(de)投研能力，管理规模，也有一定黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆的要求。

　　此外，另据某基(jī)金研究人士称，目(mù)前基(jī)金代销的机(jī)构主要(yào)分为银行、第三方基(jī)金(jīn)销售机构(gòu)，以及券商，从禀赋来说，各(gè)有千(qiān)秋(qiū)，比如(rú)，银(yín)行在(zài)渠道方面基础较(jiào)强，更(gèng)擅(shàn)长固收类(lèi)产品的(de)服(fú)务，第三方销售渠道线(xiàn)上渠道较(jiào)强(qiáng)，尤其是蚂蚁、天(tiān)天等互(hù)联网(wǎng)平台(tái)流量形成显(xiǎn)著护城河，随着(zhe)AI演(yǎn)进，领先地位将更(gèng)加夯实(shí)，而券商(shāng)是(shì)以线下营(yíng)业部为抓手(shǒu)，对权(quán)益类产品服务能力较(jiào)强。

　　贾志表示，未来(lái)的基金销售市场，主要还是在(zài)银(yín)行渠道和头部互联网公司，券商作为后起之秀(xiù)，也是不容忽(hū)视的力量。

　　马太(tài)效应显著

　　基金代销行业优胜劣汰或将持续

　　近年来，马太效应依然是基金销售行业(yè)所面(miàn)临的重要(yào)趋势。

　　中国基金业协会最(zuì)新公布的公(gōng)募(mù)基金销售保有量数(shù)据显示，一(yī)季度，三(sān)方机构销售(shòu)增长(zhǎng)最为(wèi)明显(xiǎn)，互联网流(liú)量优(yōu)势继续发力，银行(xíng)、三方(fāng)、券商代销占比(bǐ)已从过(guò)去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而(ér)在第三方(fāng)独立(lì)基金销售渠道中(zhōng)，头部机构竞争优势更为(wèi)突出。截(jié)至今年一季度末，公募基金销售保有规(guī)模前100强(qiáng)中，21家独立基金(jīn)销(xiāo)售机构保有(yǒu)2.81万亿非货币(bì)市场公(gōng)募基金。而前三(sān)名蚂(mǎ)蚁基金(jīn)、天天基金、腾安(ān)基金合计保有约2.06万(wàn)亿(yì)，占比(bǐ)超(chāo)73％；对比这21家(jiā)中(zhōng)排在末(mò)位(wèi)的泛华普益基金销售有限公司，其非货币(bì)市场公募基金保有规(guī)模为54亿元，首尾差距(jù)十分明显，未上榜(bǎng)的(de)独立基金销售机构保有规模则更少。

　　另据Wind统计，截至6月1日，在全市场473家基金代销(xiāo)机构中，目(mù)前共有26家基(jī)金销售机(jī)构的代销基(jī)金数量在7000只以上，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，也有111家基金销(xiāo)售机构(gòu)代销数量不足百只(zhǐ)。而在115家独立基金销售机构中，15家(jiā)代销数量在7000只(zhǐ)以上(shàng)，17家代销不(bù)足白(bái)只(zhǐ)。其中，还有(yǒu)6家目(mù)前只跟1家基金公司合作。

　　实际(jì)上，近些(xiē)年来基金销(xiāo)售行(xíng)业分化更趋明显，不少(shǎo)中小型基金(jīn)销售机(jī)构在(zài)行业大(dà)洗牌中(zhōng)退场。

　　今年(nián)4月(yuè)18日，根据证监(jiān)会(huì)网站(zhàn)显示，近(jìn)期(qī)深圳前海凯恩斯基金(jīn)销售(shòu)有限(xiàn)公司向(xiàng)中国证券监督管理委员会提交了注销(xiāo)公募(mù)证(zhèng)券投(tóu)资基金(jīn)销售业务(wù)许可证的申(shēn)请，根据《行政许可法》《证(zhèng)券投资基金法(fǎ)》《公开募(mù)集证券投资基(jī)金销(xiāo)售(shòu)机构监督管(guǎn)理(lǐ)办法(fǎ)》等(děng)有关(guān)规定，中国证券监督(dū)管(guǎn)理委员(yuán)会决(jué)定注销深(shēn)圳前海凯恩斯基金销(xiāo)售有限公司公募证券投资基金销售业务(wù)许可证(zhèng)。

　　同样(yàng)是(shì)在4月，上海(hǎi)证监局(jú)挂出了注(zhù)销(xiāo)永鑫保险(xiǎn)销(xiāo)售服务有(yǒu)限公(gōng)司公(gōng)募证券投资基金销售业(yè)务许可(kě)证的公示。永(yǒng)鑫保险销售也是目(mù)前(qián)第一(yī)家主动注销基金销售牌(pái)照的保险代理公司。

　　实际上，近年来，有不(bù)少基金代销机构由于(yú)经营(yíng)困难等原因，主动注销基金销售(shòu)牌(pái)照，退出(chū)竞争行业(yè)。比如河南(nán)安存基金、科地(dì)瑞富基金、晟视(shì)天下(xià)基金、植(zhí)信基金、唐鼎耀华基金等多家机(jī)构都选择主动注(zhù)销基金代销牌(pái)照。

　　不过，也有机构是(shì)由于(yú)违规等(děng)原因被吊(diào)销(xiāo)牌照，比(bǐ)如，去年12月(yuè)，上海证监(jiān)局发布消息，宣布注(zhù)销上海久富财富(fù)基金销售(shòu)牌(pái)照。此前(qián)，泰诚(chéng)财(cái)富、财路基金(jīn)、大泰金石基金等(děng)第三(sān)方代销机构也被(bèi)吊(diào)销了(le)牌(pái)照。

　　业内人士认为，严监(jiān)管态势下(xià)，未(wèi)来基(jī)金代销(xiāo)行黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆(xíng)业优胜劣(liè)汰(tài)生态或将持续。

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