看看(kàn)周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少一定程度(dù)居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下(xià)行，主要(yào)美(měi)股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一(yī)再表态支持继续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市场(chǎng)开始(shǐ)担(dān)心中国(guó)的进口铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美国(guó)能(néng)源部公布上(shàng)周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个(gè)基(jī)点(diǎn)，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经(jīng)历了多(duō)次加息，总幅度达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在(zài)周(zhōu)四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环(huán)比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在(zài)各类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大(dà)宗商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根廷发(fā)生(shēng)严(yán)重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区(qū)持续(xù)遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)的风险。风暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联(lián)社报道，当地时(shí)间20日，美国(guó)保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守(shǒu)派(pài)中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美(měi)国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用(yòng)和化(huà)工(gōng)消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼(ní)生(shēng)物柴(chái)油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏(piān)低(dī)。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于(yú)提高产量，国(guó)际(jì)豆(dòu)棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印度(dù)也(yě)取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支(zhī)撑(chēng)价格(gé)，但(dàn)中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月(yuè)的(de)原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期去库继(jì)续(xù)支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节(jié)性恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟(méng)进口受(shòu)到(dào)菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以及(jí)印度消费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明(míng)显大于国(guó)内(nèi)，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端(duān)消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去(qù)库(kù)，但(dàn)未来产区(qū)压力(lì)逐步(bù)体现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人(rén)气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到(dào)船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去(qù)库存(cún)加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港(gǎng)口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去(qù)库。后续需继(jì)续关注实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和一级大(dà)豆(dòu)油现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性(xìng)算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执(zhí)行不及(jí)预期，对于(yú)植(zhí)物油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背(bèi)景下(xià)可能再(zài)度对价(jià)格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国(guó)内的情(qíng)况来看(kàn)，菜(cài)油从2月(yuè)中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续(xù)维持高(gāo)位(wèi)运行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月维持(chí)在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油(yóu)的(de)供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油、玉(yù)米油等其他(tā)小油种的影响，菜油(yóu)价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆油的(de)低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应(yīng)压力(lì)的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新增(zēng)供应(yīng)或者上游成本端的变(biàn)化因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下来一(yī)段时(shí)间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几(jǐ)乎(hū)是历史(shǐ)同期最(zuì)高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的(de)150万吨(dūn)/周(zhōu)大(dà)幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将(jiāng)从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能(néng)将(jiāng)持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过(guò)关(guān)，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升(shēng)较多(duō)。由(yóu)于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计短期开机(jī)继续(xù)位于低位(wèi)，下周开机预计将会(huì)继续恢(huī)复提(tí)升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低(dī)位，预计下周将会继续(xù)累库。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜(cài)油价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加(jiā)，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正在(zài)发生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲料(liào)等领域(yù)的豆(dòu)油需求也会(huì)因为豆油价格(gé)过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的(de)播种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库(kù)加基(jī)差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜(cài)油前期已经对(duì)自身的供应压力(lì)进行了一(yī)波(bō)交易，目前走势跟(gēn)随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是(shì)未(wèi)来一(yī)段时间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱(ruò)的(de)。

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