美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议(yì)纪要(yào)显示，美联储官员(yuán)在本月的会议上一致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题上存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经济(jì)发(fā)展与他们目前的预期(qī)一(yī)致，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策的(de)必要(yào)性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策”，因为他(tā)们预计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的(de)通胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高了。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因为消费(fèi)者支出(chū)强于预(yù)期，劳(láo)动力市场(chǎng)吃紧，特(tè)别是(shì)如果(guǒ)银行压力对经济活动的影(yǐng)响(xiǎng)被(bèi)证(zhèng)明是温(wēn)和(hé)的(de)。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出(chū)，减少企业(yè)投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再(zài)平衡，并降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通(tōng)胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不(bù)足以证明结束(shù)加息是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评(píng)估过去加息的(de)影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布(bù)连(lián)续第十次加(jiā)息后，本(běn)轮紧缩周期(qī)已累计500个基(jī)点(diǎn)，为上世纪80年代(dài)以来最激进(jìn)的政策路径(jìng)之一。

　　对(duì)于(yú)未来(lái)的政策(cè)走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定(dìng)性和近(jìn)期银行(xíng)业的压(yā)力(lì)，官员们(men)透露未来的决策(cè)将转向更加依赖(lài)数据的(de)方式。但(dàn)麻烦在于，变(biàn)数(shù)太多(duō)了(le)，无数(shù)变量(liàng)将(jiāng)决定加息(xī)周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会(huì)者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利(lì)率(lǜ)决议之后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注的还(hái)是掌握政策的主动权(quán)，因此保留(liú)加息的选择(zé)是有必要的，接下来该(gāi)央行(xíng)大(dà)概率不会给出一个(gè)明晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者强(qiáng)调(diào)，至(zhì)关重要的是不要传达降(jiàng)息的可(kě)能性，或(huò)者已(yǐ)经排(pái)除了(le)进一(yī)步提高(gāo)利(lì)率的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在(zài)6月会议上决定继续调高利(lì)率或是(shì)维持利率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变(biàn)，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确(què)证据(jù)表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后(hòu)一次，美(měi)联储极(jí)有可(kě)能在年底前降息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期是(shì)基于(yú)这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是否进一步加息问题上的分歧(qí)，以及官(guān)员们(men)采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意(yì)味着他们不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样(yàng)的观点，即他们现(xiàn)在对(duì)进一(yī)步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严(yán)重冲击市场的(de)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机，美(měi)联储(chǔ)官员们对(duì)此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备(bèi)好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行(xíng)业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩可(kě)能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了(le)这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银(yín)行的存款外(wài)流(liú)在3月底(dǐ)和4月基(jī)本(běn)停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进(jìn)一(yī)步下跌，但对(duì)绝(jué)大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么盈(yíng)利能力下降的(de)预期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力(lì)再(zài)次加剧的(de)可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业(yè)危机带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩(suō)影(yǐng)响，各方普遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在(zài)太(tài)多的不(bù)确(què)定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于(yú)受到全(quán)球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出，许(xǔ)多与会者提到，必须(xū)及时提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以避免金融体系(xì)和(hé)整体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美(měi)国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性相关(guān)问题(tí)的(de)重要性。一些与会(huì)者强调(diào)，美联储应随时准备使(shǐ)用其(qí)流动性工具，以及(jí)微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会(huì)谈判代表继续举行债(zhài)务(wù)上(shàng)限谈(tán)判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透(tòu)露(lù)，双(shuāng)方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单(dān)的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在(zài)未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的(de)不(bù)确定(dìng)性而(ér)言(yán)，美联储会议纪要(yào)只是次要(yào)的。很难想象(xiàng)，在这样的(de)背(bèi)景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立场，因此该(gāi)行现在(zài)可能松(sōng)了一口气，因(yīn)为(wèi)他们有空(kōng)间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持(chí)续下跌的(de)状(zhuàng)态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示(shì)，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示，共和党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支(zhī)限(xiàn)制(zhì)，双方正(zhèng)在(zài)为这件(jiàn)事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达(dá)成(chéng)协议其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要意(yì)识到(dào)他们(men)花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美国财(cái)政部周(zhōu)三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将在(zài)国(guó)会(huì)扯皮(pí)的(de)过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后(hòu)的(随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么de)英伟达突(tū)然(rán)爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财(cái)年第一财季总共(gòng)实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠(huì)于(yú)云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪录的(de)42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令市(shì)场震(zhèn)惊(jīng)的是，英(yīng)伟达对二季(jì)度(dù)的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中国(guó)金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌(diē)5.05％

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