本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基本面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工服(fú)务，为(wèi)客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据(jù)集(jí)成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业(yè)发(fā)展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱(qū)动(dòng)芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑(huá)，公司选择(zé)了(le)业(yè)绩最好(hǎo)的时候上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能(néng)神经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未(wèi)来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论(lùn)是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设(shè)计、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心(xīn)环节(jié)，目(mù)的是将正负引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液(yè)晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一(yī)块市场，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提(tí)供(gōng)模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装的代工服(fú)务(wù)的制造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延(yán)伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国(guó)内(nèi)外客户提(tí)供一站式代工(gōng)解(jiě)决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领域的(de)半导体产品公司提供完(wán)整生(shēng)产制造平(píng)台，支(zhī)持(chí)客户研(yán)发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常高(gāo)，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游(yóu)需求在(zài引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写)23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压(yā)力显然是要比(bǐ)那(nà)些已经规模化完成有利(lì)润的(de)公司大(dà)得多，且公司过于依赖(lài)中(zhōng)芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而(ér)收(shōu)回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐(lè)观未来的(de)走(zǒu)势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的(de)染(rǎn)色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行业营销与后(hòu)市(shì)场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络收(shōu)购后(hòu)，公司继续独立(lì)经营上述业(yè)务(wù)。用友汽(qì)车主要面(miàn)向汽车(chē)行业(yè)的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服(fú)务(wù)领域的(de)数智化(huà)解决(jué)方案、云(yún)服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人(rén)均保有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本(běn)没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工(gōng)程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电力(lì)工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工商(shāng)业企业电(diàn)力相关(guān)工程提供规划(huà)咨询、设(shè)计、工(gōng)程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询(xún)公司(sī)，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的(de)国家电网，本质上是工(gōng)程(chéng)类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能(néng)手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为射(shè)频(pín)前(qián)端芯片及(jí)模组的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧智微具备(bèi)全套(tào)射频(pín)前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力(lì)，技术体系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需(xū)求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为(wèi)客户(hù)提供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模(mó)组公司(sī)，下游(yóu)主要(yào)是(shì)消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛(máo)利(lì)率(lǜ)极(jí)低(dī)，远低于同行业(yè)公司，但即便(biàn)这样，估值(zhí)却一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能(néng)被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷(léi)达研(yán)发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务(wù)的(de)国(guó)家级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要(yào)包(bāo)括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工(gōng)集(jí)团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业(yè)，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然(rán)收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这(zhè)种客户不透明度极(jí)高(gāo)的军工企(qǐ)业(yè)，实在无(wú)法判断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联(lián)网(wǎng)相关场景提供物联(lián)网流(liú)量接(jiē)入(rù)、硬(yìng)件(jiàn)方案(àn)、场景应用(yòng)等综合解决方案及云(yún)终端解决(jué)方案(àn)，并根据客户需求提(tí)供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家(jiā)售(shòu)卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟商(shāng)品的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获(huò)得购(gòu)销(xiāo)差(chà)价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频(pín)会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越(yuè)来越差(chà)，且互联(lián)网流量已(yǐ)经(jīng)见(jiàn)顶，大(dà)互(hù)联网公司(sī)越来越不依(yī)赖买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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