昨天(tiān)深夜(yè)，恒大突然发布公告，许家印(yìn)被成被执(zhí)行(xíng)人。

　　中国恒(héng)大(dà)5月12日(rì)发布公告称，公(gōng)司收到广东省广(guǎng)州市(shì)中级人(rén)民(mín)法院就(jiù)深圳国际仲裁(cái)院的仲(zhòng)裁裁决所发(fā)出的执行通知书。本(běn)公司、本公司附属公司，即广州(zhōu)市凯(kǎi)隆置业有限公(gōng)司，以(yǐ)及本公(gōng)司控股股(gǔ)东及执行董事(shì)许家(jiā)印是该(gāi)执行通(tōng)知的(de)被(bèi)执行人(rén)。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚(jù)（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及2020年(nián)11月期间与相关被申(shēn)请人签(qiān)订有关恒大地产集团有限公司的增(zēng)资及相关(guān)协议，向(xiàng)恒(héng)大(dà)地产增(zēng)资人(rén)民币50亿元以取得恒(héng)大地(dì)产(chǎn)约(yuē)1.6％股(gǔ)权。恒(héng)大地产终止对深圳经济(jì)特区房(fáng)地产（集团）股份有限公司的重组计(jì)划，仲裁申请人要求本公司、恒大(dà)地产、广州凯隆及许(xǔ)家(jiā)印履行增(zēng)资协(xié)议(yì)项(xiàng)下的回购承诺及支付尚欠分红、违约金(jīn)及(jí)收益。

　　根据该执行(xíng)通知，被(bèi)执行的事项为：（1）广州凯(kǎi)隆、许家印支(zhī)付恒大地产2020年度分红的差额补足款约(yuē)人民(mín)币(bì)2.04亿元(yuán)，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司以人民(mín)币50亿元回购仲裁申请人持有的(de)恒大地产股权；（3）本(běn)公(gōng)司支付仲(zhòng)裁(cái)申(shēn)请(qǐng)人持有恒大地(dì)产自2021年2月1日起计至完成回购的(de)补偿约人(rén)民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元的律师费、仲(zhòng)裁费及执(zhí)行费。

　　据每日(rì)经济新闻报道(dào)，多名市(shì)场和法律人(rén)士(shì)称，通过仲裁和执行寻求解(jiě)决是市场(chǎng)化、法治(zhì)化解决恒大集团债务问题的必由之路。此次仲裁和执(zhí)行通知意(yì)味着恒大集(jí)团与曾经的(de)战略(lüè)投(tóu)资者之间(jiān)就回购义务的纠纷露出了冰山一角。接下来，如果不能妥善解决被执行问题，许(xǔ)家印个人很(hěn)可能从而“登上”失信(xìn)被(bèi)执行人名单(dān)，被限制(zhì)高消费，成为(wèi)“老(lǎo)赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支持(chí)进一步加息，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期通胀预期(qī)意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联(lián)储官(guān)员放鹰(yīng)。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在(zài)高位，可(kě)能需要进一步(bù)加息。她还表示，本月迄今的关键数(shù)据并(bìng)未(wèi)让她相信物价压力(lì)正在消退。鲍曼(màn)称：“如果通胀(zhàng)保持在高位，且就业市场依然吃紧，进一步收(shōu)紧货币政策以(yǐ)获得足够的限(xiàn)制性货币政策立场，从而逐步降低通胀可能(néng)是适当的。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要集中在近期美国(guó)银行(xíng)倒闭的影响(xiǎng)上。她表示(shì)：“我预计我们的政策利率(lǜ)需要在一段时间内保持(chí)足够的限制性，以(yǐ)降低(dī)通胀，并创造条件(jiàn)，支持持续强(qiáng)劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国消费者(zhě)的长(zhǎng)期(qī)通(tōng)胀预期在初意外(wài)加速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也(yě)出现(xiàn)恶(è)化，创下六个月新低，反(fǎn)映(yìng)出(chū)人们对美国经济前景的(de)担(dān)忧日益加(jiā)剧。

　　具体数据上，美国(guó)5月(yuè)密歇根大(dà)学消费者信心(xīn)指数初值57.7，创去年(nián)11月以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指数方面(miàn)，现况(kuàng)指(zhǐ)数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数(shù)初(chū)值(zhí)53.4，创(chuàng)下10个(gè)月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备(bèi)受关注(zhù)的通胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期(qī)通(tōng)胀预期较4月略有回(huí)落，但远高于3月时(shí)3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀(zhàng)预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通胀预期，因为该预期可能会自(zì)我(wǒ)实现，并导(dǎo)致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费者信(xìn)心的5年通(tōng)胀预期初值飙涨(zhǎng)，一度(dù)达到3.3％，令市场认为是长期通胀(zhàng)预期松动的表现，在美联储(chǔ)当时决定激(jī)进加(jiā)息75个(gè)基(jī)点中起(qǐ)到(dào)了重要作(zuò)用。美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在当月的新(xīn)闻发布会上表示，通胀预期的回升“相(x猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗iāng)当引人注目”，并强调了美联储(chǔ)保持长(zhǎng)期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗(zōng)商品整体承压(yā)，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际黄(huáng)金(jīn)、白银(yín)期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期(qī)货价格(gé)重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽约(yuē)期银连(lián)跌三日(rì)，本周累(lèi)跌近(jìn)6.9％，创(chuàng)去年10月14日以(yǐ)来最大单周跌幅。周(zhōu)五，国内(nèi)黄金、白银期(qī)货价格跟随下跌，截至(zhì)收(shōu)盘，黄金(jīn)期(qī)货主(zhǔ)力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投资(zī)咨询部(bù)高级分析(xī)师(shī)丁沛(pèi)舟表示，本周(zhōu)公布的美(měi)国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于(yú)预期及(jí)前(qián)值，叠加美国当周(zhōu)首次(cì)申(shēn)请失业金(jīn)人数超预期(qī)抬升，表(biǎo)现不佳(jiā)的(de)数据(jù)使得投(tóu)资(zī)者对美国经济衰退的忧(yōu)虑增加(jiā)。虽然这使得市场避(bì)险(xiǎn)情绪升(shēng)温(wēn)，但一方面悲观的全(quán)球(qiú)经济预期对(duì)大(dà)宗商(shāng)品整体形成压力，另(lìng)一(yī)方面，鉴于贵金(jīn)属(shǔ)价格已行至年内高位，其(qí)中金价更是在历史高位(wèi)运行，这使(shǐ)得贵金属避(bì)险配置性价比降低(dī)，已(yǐ)不(bù)及同为避险资产的美元，避险资金对美(měi)元配置增加，贵金(jīn)属关(guān)注(zhù)度下降。此(cǐ)外，贵金属(shǔ)的前期利好因素已被盘(pán)面充分消化，上行驱动不足，使得获利了结压力也明显增(zēng)加。“多重(zhòng)利空(kōng)因素(sù)交织(zhī)，贵(guì)金属价格明显(xiǎn)回落。”丁(dīng)沛(pèi)舟说(shuō)。

　　“近期公布的(de)美国4月CPI进一(yī)步回落，但核心CPI依然顽固，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)接连(lián)发表鹰派言(yán)论(lùn)，表示货币(bì)政策发挥作用和实现通胀目标需要时间，年内没有(yǒu)降息的理由，扭转了(le)市场对美联储可能很快开始(shǐ)降息的预期，从而(ér)推动美元(yuán)指数反(fǎn)弹，贵金属黄金、白银(yín)承压下跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属分析师程伟表(biǎo)示。

　　展望后市(shì)，丁(dīng)沛舟表示，中长期看，贵金(jīn)属价格仍将维(wéi)持偏强格局(jú)。当前国际货币体系(xì)表现(xiàn)出去(qù)美元化的运(yùn)行趋(qū)势，美元在各国国(guó)际储备中的权重(zhòng)下降，央行为(wèi猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗)了平衡储(chǔ)备资产配置，黄金是重(zhòng)要的选(xuǎn)项，这对黄金(jīn)的实物(wù)需求(qiú)有非(fēi)常(cháng)积极的推动作(zuò)用。此外，当前全球宏观经济前景不乐观，避(bì)险配置将增加，这也(yě)对(duì)贵金属价格形成一定支(zhī)撑作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当前美联(lián)储与市场就年内美元(yuán)货币政策(cè)预期有较(jiào)大分(fēn)歧，但持续(xù)相对高利率(lǜ)的环境下，美国(guó)的经济及金融领域的压力必然逐(zhú)步增加，这从今年(nián)美国银行业(yè)风险事件上可见一斑。因此(cǐ)，随着时间推移(yí)，美联(lián)储(chǔ)与市场预期终(zhōng)将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生一(yī)定影响，需(xū)持续关注美(měi)联储货币政(zhèng)策变化情(qíng)况。

　　“贵金属未(wèi)来走势(shì)主要受美联储货币政策(cè)和避险情绪的影响，当前由于美(měi)国核心通胀依然较(jiào)高，美联储(chǔ)年内降息的预期下(xià)降，美元(yuán)指数连续下跌(diē)后存(cún)在反(fǎn)弹(dàn)的(de)要求，短期将对贵金(jīn)属(shǔ)带来压(yā)力(lì)。”程伟分析称。

　　一德期货(huò)贵(guì)金属分析师张(zhāng)晨表示，对比2011年美国主权(quán)债务危机时期的各(gè)环节重(zhòng)要时间节点(diǎn)，在当(dāng)前(qián)距离(lí)可能(néng)最早(zǎo)将于6月初到来的(de)“大限(xiàn)日”仅半月有余(yú)的(de)有限(xiàn)时(shí)间(jiān)里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后(hòu)一周(zhōu)前仍未能取得进展，进而重演2011年无法在截止日前(qián)形成正式法案进而导致评级下调情形出(chū)现，将会对市场形(xíng)成较大(dà)冲击。而(ér)在此之前，避险情绪升温可(kě)能令美(měi)债、美元和黄(huáng)金表现强(qiáng)于其他(tā)资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁沛舟表(biǎo)示(shì)，白银较(jiào)黄金工业属(shǔ)性更强，因此其对经济衰退预期更为敏感，价格弹性高于黄金(jīn)。

　　华泰期货(huò)贵金属研(yán)究员师橙表(biǎo)示(shì)，此前国内(nèi)经济(jì)数据并不十(shí)分乐观(guān)，近日公布的与通胀(zhàng)相(xiāng)关的数据同(tóng)样(yàng)不理想，这激(jī)发(fā)了市场再度(dù)对(duì)经济展望担(dān)忧(yōu)的交易动(dòng)机，而在此(cǐ)过程中，白银以及铜等此(cǐ)前相对高位的品种受到“狙击”。“白银工业属性相较于黄金更强，且(qiě)价格弹性(xìng)也更(gèng)大(dà)，因此，在工业品表现疲弱的情况(kuàng)下，白(bái)银价格受到的拖累更为显(xiǎn)著。”师(shī)橙说。

　　在(zài)师橙看来(lái)，当下市场对于宏观经济展望相(xiāng)对悲观，引发工(gōng)业(yè)品(pǐn)回落，白银在此过程(chéng)中也并未能(néng)幸免(miǎn)，但是就大(dà)方向而言，白(bái)银(yín)仍将逐步趋同于黄(huáng)金走势(shì)。而美联储目前(qián)在5月完成25个基点加息后，大概率(lǜ)将会逐渐(jiàn)暂停加息(xī)动作，货币政策趋宽乃至降(jiàng)息(xī)的(de)预期(qī)会逐步增(zēng)强，叠加目前(qián)市场对于未来经济展(zhǎn)望(wàng)存(cún)在较大担忧，在这样的背景(jǐng)下，黄金仍值得配置(zhì)。而(ér)白银价格虽然可能会由于工业品相对疲弱而(ér)呈现弱(ruò)于黄金的格局，但整体而言(yán)，呈现出持(chí)续(xù)大幅走弱的(de)概(gài)率并不(bù)大。后市需要(yào)关注美(měi)联储货币政策(cè)拐点何(hé)时出现(xiàn)、海外银行业风险事件是否会持续发酵。同(tóng)时(shí)，国(guó)内工业品(pǐn)在价格大幅走低后，是否会激发下(xià)游补(bǔ)库意愿，倘若(ruò)下游买兴因(yīn)价跌(diē)而被提(tí)振(zhèn)，那(nà)么对于白银而言也是相对有利的因素(sù)。

　　“当前白银供需(xū)缺口扩大，且(qiě)显(xiǎn)性库存(cún)处于低位，基本面偏紧格(gé)局使得(dé)白(bái)银在上涨阶段动(dòng)能将强于(yú)黄金。”丁沛(pèi)舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除(chú)了(le)美(měi)元指数以(yǐ)外，还需关注国内经济(jì)数据的好坏，包括下周即将公(gōng)布的4月(yuè)固定(dìng)资产(chǎn)投资、工业增(zēng)加值和消费(fèi)品零售。”程伟说。（本文有(yǒu)删减）

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