为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为(wèi)新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并联合其(qí)他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛一是“市(shì)值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武等人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定(dìng)另(lìng)一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了联(lián)合(hé)影(yǐng)响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法