财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的(de)主(zhǔ)要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质(zhì)量管理，银保监会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会(huì)以及(jí)多家保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率对(duì)公(gōng)司和行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北(běi)京、南(nán)京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开(kāi)座谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监管研(yán)究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券(quàn)和优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期(qī)来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身(shēn)保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动唐山大地震和汶川大地震哪个严重(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预(yù)定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低唐山大地震和汶川大地震哪个严重利润产品；同时市(shì)场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端(duān)主要(yào)通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜(qiá唐山大地震和汶川大地震哪个严重n)在的利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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