5月12日(rì)晚间(jiān)，根(gēn)据美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资(zī)产递交(jiāo)了(le)截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行(xíng)大手笔持有美(měi)股的买方机构(gòu)之一，景(jǐng)林的动向受到了市场广泛(fàn)的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募景林资(zī)产持仓(cāng)曝(pù)光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产在(zài)美股市场(chǎng)持有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市值(zhí)中的(de)占比下降到77.89％，上季(jì)度这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共(gòng)建仓5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持方面，景林资(zī)产(chǎn)一季度前(qián)五大卖出标的(de)包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十大重仓股分别(bié)为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美(měi)股头号(hào)重(zhòng)仓股依旧(jiù)是拼多多，与(yǔ)上季度(dù)对(duì)比，景林资产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上季度持(chí)仓数(shù)量下降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续三个季度增持拼多多。2022年二季度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负(fù)众望，从(cóng)股价表(biǎo)现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然(rán)而止了，景林(lín)资产在此前“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”的策(cè)略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉(diào)头”之际进行了止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度景林新建仓的英伟达，空(kōng)降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育(yù)股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一季(jì)度，景(jǐng)林资(zī)产在(zài)美股(gǔ)的操(cāo)作中，最为亮眼(yǎn)的当(dāng)属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)今年(nián)一季度末，景林(lín)资产(chǎn)持(chí)有新东方430万(wàn)股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市(shì)值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资(zī)产的第二(èr)大(dà)重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓(cāng)了好未来(lái)，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上(shàng)述两(liǎng)只教育个股(gǔ)股价均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从(cóng)全行(xíng)业来看，不(bù)同(tóng)年龄层的用户对(duì)“教育”的需(xū)求依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力(lì)挖掘、提(tí)升综合能力等。双(shuāng)减政策推行(xíng)之后，目前行业政策环(huán)境(jìng)趋于稳定(dìng)，但过程中(zhōng)很多公(gōng)司退出离(lí)开，使(shǐ)得行(xíng)业(yè)竞争格局趋缓，对于(yú)存量(liàng)天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜公(gōng)司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本(běn)身(shēn)来说，凭(píng)借多年(nián)积累(lèi)的口碑和公(gōng)信力，品牌的(de)护(hù)城河(hé)依然很深。个别头部(bù)企业在K9学科(kē)之外(wài)的(de)教育(yù)领(lǐng)域业务基(jī)础扎实，原(yuán)有的留学等业(yè)务恢复增(zēng)长，同时素(sù)质教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公(gōng)司的利润和(hé)现金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资金(jīn)充足(zú)，当时的(de)估(gū)值下有足够的安全边际。在过去几个季度的财报(bào)中，我们看到了相关(guān)的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇(pǒ)为看(kàn)好，但是(shì)标的选择(zé)似乎与景(jǐng)林资产存在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截(jié)至(zhì)今年一(yī)季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三(sān)成。而一季(jì)度高毅资产大举买入近(jìn)156万股好未来，相比于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜pào)轰市(shì)场投(tóu)机之风

　　自(zì)五一节(ji天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜é)过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金(jīn)炒作AI的(de)重点方向，中特估支(zhī)线(xiàn)也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅(jǐn)热(rè)闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列，不(bù)构成(chéng)任(rèn)何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交(jiāo)易(yì)日成交额超万(wàn)亿元阶(jiē)段纪录，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周(zhōu)三时，市场(chǎng)成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡(dǒu)然(rán)跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连(lián)续(xù)两日萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布(bù)的金融(róng)数据大幅(fú)低(dī)于(yú)预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年(nián)4月基数的异常，因而(ér)与往年(nián)相比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷则是明显跌(diē)落(luò)，而今年(nián)4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再(zài)度成(chéng)为信贷(dài)回落的主要原因(yīn)。而企业(yè)中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带(dài)动(dòng)社(shè)融增速回(huí)落，4月新增社(shè)融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下(xià)旬票据(jù)利率(lǜ)先下后上，并不意(yì)味着贷款好转了(le)，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票据等低效(xiào)资产，对分行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很(hěn)多(duō)票，后面改用其(qí)他贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零利率了，信贷(dài)再度出现深度负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月份的(de)贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之(zhī)下，市场要想好起来，必然要让大(dà)家看(kàn)到(dào)宽信(xìn)用的信号出现(xiàn)，而(ér)这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当前市场存(cún)量资金博(bó)弈(yì)的背(bèi)景不(bù)改，而两大主线人工智(zhì)能和中特估，今(jīn)年(nián)已(yǐ)然累计不小的涨幅。中(zhōng)特(tè)估这边(biān)，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边，在未(wèi)有增量(liàng)资(zī)金进场的情况之下，再想继续(xù)向(xiàng)上，压力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的(de)难(nán)处，在业绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰(hōng)当下(xià)市场投机(jī)之风大盛，认为(wèi)当下市(shì)场(chǎng)交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今年以(yǐ)来，市(shì)场看着红红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资者都(dōu)是“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上(shàng)大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本(běn)不符(fú)合他们的(de)机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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