全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美(měi)股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一(yī)季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大(dà)重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分(fēn)别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医(yī)疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季(jì)度减(jiǎn)持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度还减持了(le)其(qí)特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的(de)空(kōng)间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折(zhé)现率（即(jí)现金(jīn)未(wèi)来(lái)实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能(néng)在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和(hé)地区的(de)政策制(zhì)定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确(què)声明加(jiā)息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望(wàng)态度。这符(fú)合(hé)我(wǒ)们对当前形(xíng)势(shì)的(de)解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了(le)应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不(bù熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了)得(dé)不(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承(chéng)压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不需要(yào)）进熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出(chū)决策(cè)。

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