5月10日，有消息(xī)称部分银行相关(guān)部门收到《关(guān)于调整协(xié)定(dìng)存款及通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)自律上限的通知(zhī)》，四大国有银行协定存款(kuǎn)和通知存款自律(lǜ)上限的下调幅度(dù)为(wèi)30BP，其它金融机构(gòu)下(xià)调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执(zhí)行。本次(cì)拟下调中协定存(cún)款更(gèng)多是对公业务，而(ér)通(tōng)知存款则集(jí)中(zhōng)于短期存款。

　　就本次协定存款及通知存款自律上限拟下调的背景(jǐng)、影(yǐng)响，后续货币政(zhèng)策走向等，记者采访了招商基(jī)金(jīn)研究部(bù)首席(xí)经济学家(jiā)李(lǐ)湛、长(zhǎng)城(chéng)基金总经理助(zhù)理兼(jiān)现金管理部总经理邹(zōu)德立、鹏扬基(jī)金固定收益(yì)副总监兼(jiān)鹏扬利泽基金经理(lǐ)陈钟闻、平(píng)安基(jī)金、光大保德信基金、德邦基金等公募基金公司(sī)及投研人士。

　　在业内看来，本轮(lún)调降更多是出于推进利率市场化改革深化大背景的(de)考虑。对银行(xíng)而(ér)言，存柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢(cún)款利率下调有助于减(jiǎn)少存款(kuǎn)定价的无序竞争，降低银行负债成本；同时本次降息有助于促进投资、消费，也被(bèi)看作是促进宏观经济(jì)复苏的表现。

　　长期来看，存(cún)款利率下行仍是大(dà)势所趋(qū)。2023年经(jīng)济有(yǒu)所复苏，进(jìn)一(yī)步降低贷(dài)款(kuǎn)利(lì)率的紧迫性不(bù)高，但(dàn)银行(xíng)普遍以量补价(jià)，使得(dé)贷款(kuǎn)价格战激(jī)烈，贷款利率很难上行。预计(jì)下(xià)半年货(huò)币政策不(bù)会出现(xiàn)急转(zhuǎn)弯，延续稳健货(huò)币政(zhèng)策基调。

　　延续银(yín)行存款利率调(diào)降的趋势

　　中国基金报(bào)记者：四大国有(yǒu)银行为何下调协定存(cún)款及通知(zhī)存款自律上限(xiàn)？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前调降更多(duō)是出于推进利率市场(chǎng)化改革深化大背景(jǐng)的考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建立了存款利率市场化(huà)调(diào)整(zhěng)机制，自律(lǜ)机制成员(yuán)银行参(cān)考以10年期国(guó)债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为(wèi)代表的贷款市场(chǎng)利率，合理调整(zhěng)存款利(lì)率(lǜ)水平。

　　随后，国有大行去年9月下调(diào)存款利率，中(zhōng)小(xiǎo)银行陆续跟进下调(diào)存(cún)款利率。今年(nián)4月市场利率定价自律机(jī)制发(fā)布《合格审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订(dìng)版）》，在相关指(zhǐ)标中引入了存款定价惩罚措施。而此前4月部分中小银行、农商行(xíng)存款(kuǎn)利率下调(diào)，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒丰三家股份行(xíng)挂(guà)牌利率(lǜ)下(xià)调，均(jūn)是在(zài)利率市场(chǎng)化(huà)改(gǎi)革推进(jìn)背景下，银(yín)行(xíng)出于(yú)自身经(jīng)营考虑的(de)自发(fā)行为。

　　邹德(dé)立：银(yín)行(xíng)近年息差不断下行(xíng)。在资(zī)产端(duān)定(dìng)价压力(lì)较(jiào)大(dà)且(qiě)存款持续高增的情(qíng)况下，压降(jiàng)存款成本成为改善息差的重要手(shǒu)段。此(cǐ)外，2023年以来银行贷款向企业固定资产(chǎn)投资传导较弱，下(xià)调协(xié)定存(cún)款及通知存(cún)款自律(lǜ)上限有利于对公客户留存的活期资金投(tóu)向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市(shì)场利率整体下行(xíng)，实(shí)体经济(jì)综(zōng)合融资成(chéng)本不(bù)断下降，银(yín)行资产端收益下降(jiàng)较为明显；第(dì)二，银行整体净息差持续走低，银行(xíng)利润空间压缩明(míng)显；第三，企业(yè)和(hé)居民风(fēng)险偏好(hǎo)大(dà)幅下降导致存款增(zēng)长比较明显，存(cún)款市(shì)场(chǎng)供需(xū)关系发生了变化，降低了银行高吸揽储的必要性；第(dì)四(sì)，协定存款和通知存款介于活期与(yǔ)定期存款之间，自2022年存款自律机制对(duì)于活(huó)期存款与定期存款(kuǎn)利率进(jìn)行了几(jǐ)轮调整，本次将协定存款(kuǎn)与通知存款自律上限下调(diào)也是要将存(cún)款产(chǎn)品线(xiàn)的调整进(jìn)行统一，全面(miàn)缓解银行负(fù)债(zhài)压力。

　　综(zōng)合各项因素，银行从(cóng)自身(shēn)经营(yíng)情况考(kǎo)虑(lǜ)，顺应(yīng)市(shì)场(chǎng)趋势，通过自(zì)律机制协调调降(jiàng)负债(zhài)成本，有利于(yú)提升银行放(fàng)贷意(yì)愿(yuàn)，抑制资金脱实向虚，更好的落(luò)实(shí)央行宽信用的政策贯(guàn)彻落实。

　　平安基金：中国的(de)存款利(lì)率管(guǎn)控(kòng)为上限管控，贷(dài)款利率(lǜ)则为下限管控(kòng)，近年来贷款利(lì)率下限管(guǎn)控彻底(dǐ)取消(xiāo)。存(cún)款利率(lǜ)定价方(fāng)式的改变也拉开序(xù)幕，2022年4月利率自律机制建立以(yǐ)来(lái)，4月和9月经历了两轮大(dà)规模存款利率下(xià)降，主要是大行和股份行参与，今年以(yǐ)来的调整更多是延续(xù)去(qù)年(nián)9月这一(yī)轮存(cún)款利率(lǜ)下调，中(zhōng)小银行补(bǔ)充(chōng)下(xià)调。

　　另外，考(kǎo)评制(zhì)度(dù)由(yóu)原来的激励为(wèi)主引入惩(chéng)罚措施，加速了中小(xiǎo)银行存款利率(lǜ)补降(jiàng)的进度。就今年的经(jīng)济背(bèi)景而言，疫(yì)后脉冲式复(fù)苏后经济边(biān)际走弱，经济修复存在(zài)波(bō)折。目前(qián)居民超额(é)储蓄高增，实体融(róng)资需求有限，银行(xíng)存款增加，降低存款(kuǎn)利率可以(yǐ)引导减少(shǎo)信贷套利，助力经济增(zēng)长(zhǎng)。从银行的(de)角度，净息差不断压缩，银行经营压力(lì)增(zēng)大，调整存款成(chéng)本成为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协定(dìng)存(cún)款及通知存款(kuǎn)自律上限，主要影(yǐng)响对公客户(hù)在商业银行的(de)活(huó)期类存款(kuǎn)收益(yì)，延续近期银行(xíng)存款利率调降的趋势。

　　一方面，有助(zhù)于缓解商业(yè)银(yín)行净(jìng)息差收窄趋(qū)势，特别(bié)是中小行高息揽(lǎn)储的成本压力；另(lìng)一方(fāng)面，有利于引导超额储蓄向消费投资转化，符合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘活存(cún)量资金(jīn)”的定位(wèi)。

　　德邦基金(jīn)：存款(kuǎn)利率机制创设以(yǐ)来，两轮利(lì)率调(diào)降(jiàng)都集中在活(huó)期(qī)和定期存款，实际上忽略了(le)这(zhè)些介于活期和定(dìng)期(qī)存款之间的存款的利(lì)率调整，当(dāng)下有(yǒu)必(bì)要(yào)一次性调整通知存款和协定(dìng)存款利(lì)率上限，保证存款利率下(xià)调的有效性。银(yín)行(xíng)一(yī)季度(dù)净息差水平均(jūn)创历(lì)史新低，上市(shì)银行整体净(jìng)息差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此通过(guò)存(cún)款利率下(xià)调可以有效(xiào)降(jiàng)低银行负(fù)债(zhài)成本，增厚息差，缓解银行经(jīng)营压力(lì)。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中(zhōng)国基(jī)金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对(duì)于4月份社融(róng)数据，居民贷(dài)款偏弱之外，企业贷款也在边际(jì)转弱，但企业(yè)中长期(qī)贷款同比多增(zēng)幅度较大。在这种背(bèi)景下，MLF利率是(shì)否下调，还(hái)要(yào)进一步观察5-6月信贷情(qíng)况。对于存款利率，2023年银(yín)行息差压力增大，控制存款(kuǎn)成本(běn)成为当务之急。中小银行或有动(dòng)力持续主动下调(diào)存款利率(lǜ)。长期来(lái)看，存款利率(lǜ)下行仍是(shì)大势所趋(qū)。因此银行(xíng)降息潮可(kě)能仍(réng)聚焦(jiāo)于(yú)存款利率下调。

　　此外，广义上(shàng)的降息潮不仅仅集中(zhōng)在银行领域。以地方(fāng)债(zhài)为例，2022年后广东(dōng)、上(shàng)海、深圳(zhèn)、江(jiāng)苏、浙江(jiāng)等发达地区地方债发行利差降至(zhì)10Bp，未来仍(réng)可能下降(jiàng)至5Bp。同理，对(duì)于资质较好的(de)发(fā)债(zhài)主体，其信用债收(shōu)益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是(shì)由实体经济资金供需决定的(de)，而央(yāng)行的政策利率、基准利(lì)率(lǜ)在一方面要合适顺应市场(chǎng)环(huán)境，一方面(miàn)也代表着政策意愿强调信号(hào)意义的作用(yòng)。今年是真正疫后(hòu)复苏(sū)的第一年(nián)，我们仍(réng)面临内生动力(lì)不强需求不足(zú)的情况，央行已经通过降(jiàng)准以及结构性(xìng)货币(bì)政策(cè)等多项举措给予了实体经济所(suǒ)需的一定(dìng)的资金(jīn)投放(fàng)支持，有效降低了实体综合融资(zī)成本，后续需(xū)要(yào)财政政策产(chǎn)业(yè)政策等配套政策继续激活(huó)内生动(dòng)力扭转预期。

　　当前央行(xíng)需要观(guān)察跟踪(zōng)经济运行情况，短期(qī)调整政(zhèng)策利率(lǜ)的概率不大，但仍(réng)会维持资金合理充裕的(de)环境，故从银行资(zī)产端的角度来讲，贷(dài)款利率或仍(réng)维持低位，后续(xù)是否进(jìn)一(yī)步下调要看(kàn)实体经济(jì)复苏的情(qíng)况。银(yín)行负债端，存款基准利率下(xià)调的概率(lǜ)不(bù)大(dà)，而存(cún)款利率上限的调整空间仍存在，而是(shì)否进(jìn)一步下调(diào)要看银行自(zì)身经(jīng)营需要。

　　光大保(bǎo)德信基金：2022年4月，人民银行指导利率自(zì)律机制建立了存款利率市场化调(diào)整机制，自律机制成员银行参(cān)考以10年期国债(zhài)收(shōu)益率为代表的债(zhài)券(quàn)市(shì)场利率和(hé)以1年期LPR为代表(biǎo)的贷款(kuǎn)市场利率(lǜ)，合(hé)理调(diào)整存款(kuǎn)利率水平。在存款利率市(shì)场(chǎng)化调(diào)整机制(zhì)作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存(cún)款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》新(xīn)增存款利率市(shì)场化定价情况作为合格审慎(shèn)评估(gū)的扣分项(xiàng)，引发中小银行(xíng)跟(gēn)随调降存款利(lì)率(lǜ)。我(wǒ)们认为(wèi)，通过存款利率下行，稳定商业银行净息差进而保持贷款利(lì)率维持低位(wèi)或继续(xù)下行，最(zuì)终有利于社会(huì)融资(zī)成(chéng)本下(xià)行。

　　德邦基(jī)金：从日前公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修(xiū)复趋势或仍在。近期国债利(lì)率持续下行(xíng)，银行间利率下行，叠加银行存款定价(jià)下(xià)调(diào)，4月(yuè)社融信贷低于预(yù)期，国内降息预期被进一步(bù)强化(huà)。海(hǎi)外来看，全球(qiú)经济进入衰退(tuì)周期，加(jiā)息周(zhōu)期基本结束，后续有望逐步迎(yíng)来(lái)降(jiàng)息高峰。

　　平(píng)安基金：目(mù)前(qián)，我(wǒ)国国有大(dà)型商(shāng)业银行和股份制商业(yè)银行的(de)定期存款利率已告别“3时(shí)代”。压降(jiàng)存款成本仍是(shì)大势(shì)所趋。一方面，银(yín)行(xíng)仍有(yǒu)净(jìng)息(xī)差压(yā)力，22Q4 新发放贷款加权(quán)平均利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息(xī)差压力加(jiā)剧明显，监管层面(miàn)有动(dòng)力(lì)去(qù)持续推动存款利(lì)率下降，来保障银行合理利差(chà)范围，增加(jiā)银行信(xìn)贷投放的(de)动力。

　　另一方(fāng)面，居民避险需求(qiú)仍在，存款持续高(gāo)增，在揽储(chǔ)压力不大(dà)的基础上，银行自身也有动力去下调存款定(dìng)价来(lái)保障(zhàng)利差(chà)。

　　缓解(jiě)银行负(fù)债及经营压力

　　中国基金(jīn)报：协定存款、通知存款利率自律上限调(diào)整(zhěng)，将有哪些政(zhèng)策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行(xíng)息差压力大是普遍(biàn)现象，此(cǐ)次政策调整有望(wàng)带动(dòng)中小银行主动跟随下调存款利(lì)率。另(lìng)一方面，由于此(cǐ)前(qián)经济下行影响，投(tóu)资者悲观(guān)预期被(bèi)放大，大量(liàng)资金集中在银行存(cún)款端，此(cǐ)次存款利率(lǜ)下调也有(yǒu)望带动存款资金的(de)释(shì)放，盘活市(shì)场流动性。

　　李湛：本(běn)次调降(jiàng)通(tōng)知释放了以下信号：①减轻银(yín)行息差压力。本次下(xià)调(diào)将引导银行的(de)对公活期成本下降，存(cún)款降价叠加资(zī)产端让(ràng)利(lì)压力趋缓，银行息差、盈利将(jiāng)合理修(xiū)复，有(yǒu)利于增强(qiáng)银行内生(shēng)资(zī)本补充(chōng)能力(lì)；②减少企业及居(jū)民的短期存款(kuǎn)意(yì)愿、促进企业投资、居民消费。

　　后(hòu)续来(lái)看，本次下调对市场的影响集(jí)中在以下(xià)两点：①规范银行的协定存款(kuǎn)定价秩序，减少存款(kuǎn)定价的无序竞争。此前，部分中小银(yín)行的协定存款和通知存(cún)款定价过(guò)高，会(huì)对遵守自律机制(zhì)、定价较低的银(yín)行产生揽储冲击。本次上限下调后会普遍(biàn)降低中(zhōng)小行协定存款及通知存款利率，减少中(zhōng)小(xiǎo)银行间(jiān)揽储(chǔ)恶意竞(jìng)争，而对股份(fèn)行及(jí)国有大行影响较(jiào)小。②长端利(lì)率下行仍有空间。市场降(jiàng)息预期升(shēng)温，但大(dà)概率落空。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：下调协定存款及通(tōng)知存款自律上限，主要影响对公客(kè)户(hù)在商业银行的活期类存(cún)款收(shōu)益，使得对公(gōng)客户活期存款收(shōu)益向对(duì)私客户(hù)看齐，一(yī)方面有助(zhù)于缓解商业银行净息差收窄趋势，另一方面有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化(huà)。

　　邹德立：对于银行，存款(kuǎn)利率(lǜ)自律上限(xiàn)调整降低了银行负债(zhài)成本，目前上市(shì)银行协定存款(kuǎn)占总存款的比(bǐ)重在(zài)13％左右，重新规定(dìng)协定(dìng)利率上限后(hòu)，预(yù)计行(xíng)业(yè)资金成本可以缓释(shì)3-4bp左右。另一方面(miàn)可(kě)以(yǐ)限(xiàn)制高息(xī)揽储，规范(fàn)行业竞(jìng)争，特(tè)别是降低银(yín)行对公活期(qī)存款成本压力(lì)，减轻银(yín)行负(fù)债及经营压力。此外，银行负债端(duān)成本的(de)下(xià)降使得(dé)银行盈利(lì)能(néng)力增强，进一步打(dǎ)开了资产端收益率下行的空间，或带动债券收益率不断下行。

　　并非降息(xī)的确定性信(xìn)号(hào)

　　中(zhōng)国基(jī)金报：未来存款利率是否还有(yǒu)进一(yī)步下(xià)降的空间？对股债市场有何影响？

　　光大保德(dé)信基金：近年来，贷款和存款利率的非对称下行使(shǐ)得商业银行(xíng)净(jìng)息差已逼近1.8％的监管下限(xiàn)，经营压(yā)力倒(dào)逼存款利率有进一步调降(jiàng)的预期。一(yī)方面，为支持(chí)实体经(jīng)济，政策导向下(xià)贷款加权平均利(lì)率创(chuàng)有(yǒu)统(tǒng)计以来新低，2022年12月金融(róng)机构人民币贷款加权平均利率较2020年(nián)初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各行在存(cún)款(kuǎn)市场上的竞争类(lèi)似(shì)“非(fēi)零和博弈”，“存款立行”和存款市场份额考核压(yā)力使得各行下调(diào)存款利率动力不足，同样2020年(nián)以来(lái)上市(shì)银行存量(liàng)存款平均成(chéng)本率基本持平。贷款和(hé)存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)的非对称下(xià)行(xíng)作用(yòng)下，2022年12月商业银(yín)行净息差缩小至1.91％，已经逼(bī)近《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》规定(dìng)的(de)合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全社会(huì)无风险收益(yì)率，利多永续经营性质的票息资产，比如利率(lǜ)债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍(réng)然有下降的趋势(shì)和空(kōng)间。从银行角度，2018年以来(lái)由于存款定期化(huà)，活期存款占(zhàn)比明显下降，存款付息(xī)率(lǜ)有(yǒu)所(suǒ)抬升，与此(cǐ)同(tóng)时，贷款收益率大(dà)幅(fú)下行，大幅(fú)加剧了银行息差压(yā)力，这使得控制存款成(chéng)本尤(yóu)为重要。

　　此外，从政策角度，居民超额储蓄高增、企业存款提(tí)升、消费复苏(sū)较慢，监管层面(miàn)有动力去持续推动存款利率下降，促进(jìn)存款流向消费和(hé)实际投(tóu)资(zī)。短期看，存款利(lì)率下调带动流动性继续进(jìn)入债市，中短期利率(lǜ)，特别是中短期信(xìn)用债利率(lǜ)仍有下行空间。如果(guǒ)经济复苏较强(qiáng)，流动性也有可(kě)能进(jìn)入(rù)股市，利好权(quán)益资产(chǎn)。

　　德邦基金：2023年经济有(yǒu)所复(fù)苏，进一(yī)步降低(dī)贷款利率(lǜ)的紧迫性不高。但银行(xíng)普遍以量补价，使(shǐ)得(dé)贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)存(cún)量贷款重(zhòng)定价等影(yǐng)响，2023年(nián)银行息差压力增大(dà)，中小银行或(huò)有动力主动跟进(jìn)下调存款利率。长期来看，有(yǒu)望带(dài)动存款利率整体下行。现实中，存款利率降(jiàng)低有助于压(yā)低全社会利率水平(píng)，利好债券，同时股(gǔ)票市场中，对流动性敏感的股票也(yě)将(jiāng)因此受益。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：从本次降(jiàng)息释放的(de)信号来看，是(shì)否意(yì)味着(zhe)货币政策进(jìn)一步宽(kuān)松？货币政策充裕延续，但(dàn)解读(dú)为边际(jì)再宽松为时尚早。2022年四季(jì)度货币(bì)政策执行报(bào)告以及2023年一季度货政例会均(jūn)表(biǎo)明当前(qián)货币政策基调未变(biàn)，“精准有力”仍(réng)是第一要(yào)求，而在(zài)此基础上强调“着力(lì)支持扩大内需，为实体经(jīng)济提(tí)供更有(yǒu)力支持”。

　　本次调(diào)降(jiàng)意味着当(dāng)前长端利(lì)率(lǜ)仍有下行(xíng)空间，但这一调降是(shì)针(zhēn)对(duì)银行协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)利率自(zì)律上限，而(ér)非直接调降(jiàng)挂牌存款利率，存款利率下调并不等于政策(cè)利率就必须进行(xíng)对等下调，市场不应(yīng)视为降息的确定性信(xìn)号(hào)。

　　兼(jiān)顾考量收益性(xìng)、流(liú)动性以及安全(quán)性

　　中国基(jī)金报(bào)：当前利(lì)率环境下(xià)，普通投资者(zhě)应该如何守住(zhù)自己的(de)钱(qián)袋子？你有什(shén)么建议？

　　邹德立(lì)：普通投(tóu)资者的投资工具(jù)应(yīng)该兼顾考(kǎo)量(liàng)收益性、流(liú)动性以及安全性。在存款利率下降的(de)背景(jǐng)下，短债基金以(yǐ)及其他固收类基金(jīn)在(zài)具一(yī)定(dìng)流动性的同时(shí)，相较活期(qī)存款(kuǎn)和相当部分(fēn)的银行理财产(chǎn)品，具(jù)有一(yī)定的超额(é)收益(yì)，是风险偏好较(jiào)低和风险偏好适中投(tóu)资(zī)者的合(hé)适(shì)投资工(gōng)具。

　　陈钟闻：今(jīn)年初(chū)以来(lái)，债券市场利率整体下行(xíng)，4月(yuè)以来(lái)下行加速，当前无(wú)论从绝对利率(lǜ)水平还是从信用利差，都回(huí)到了较低历史分位数水平，虽然债(zhài)市多(duō)头(tóu)环境仍未改变，但(dàn)一致预期导致行情走的比较迅(xùn)速，市(shì)场进一(yī)步(bù)盈(yíng)利空间被压缩(suō)，若看(kàn)不(bù)到央行货币政(zhèng)策增(zēng)量政策(cè)，后续或(huò)进入震荡环境，而存量博弈交易下(xià)也(yě)可能会放大市场波动。

　　对于普通(tōng)投(tóu)资者来说，在这样(yàng)的环境下尽量选择防守类型的产品，规避(bì)市场(chǎng)波动，例如货币基(jī)金，而(ér)短债基金中要(yào)选择久(jiǔ)期短流动性好(hǎo)、历史回撤控制好的产品。

　　德邦基金(jīn)：随(suí)着(zhe)经(jīng)济高(gāo)频数据的弱(ruò)化趋势显现，且4月底政治局会(huì)议从疫情后(hòu)稳增长转(zhuǎn)向中长期调结构，政策发力预期(qī)下降，市场对经济的“弱复(fù)苏(sū)”预期进一(yī)步强化，因此(cǐ)股票市场也进入到(dào)“休整期(qī)”。在市场震荡休整(zhěng)期，高股息策略(lüè)往往跑(pǎo)赢市场。因此在当(dāng)前环境下，建议关注行业(yè)估值水平(píng)较低(dī)，高股息的(de)个股。

　　平安基金：目(mù)前面临低利率环(huán)境，需要我们识(shí)别金融陷阱，抵挡住金(jīn)融陷(xiàn)阱的诱惑(huò)，比如面对收益率高达20％且(qiě)能(néng)保本的所谓理财产品。对普通投资者而言，如(rú)果不具备(bèi)相关专业知识，可以(yǐ)选择把(bǎ)投资理财交给少数(shù)专业的人来做，让优秀的基金经理(lǐ)管理自(zì)己的钱袋子。具备一定(dìng)投资能力和风(fēng)控能力的人士(shì)可通过理财(cái)和(hé)投资试图跑赢通胀，但(dàn)前提条件是做(zuò)好风控，选择适合自己(jǐ)风险偏好(hǎo)的方向和标的。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金(jīn)：随着存款(kuǎn)利(lì)率下行，普通投资者储蓄(xù)收益下降(jiàng)，为保持资金(jīn)保值增值，投资(zī)者在评估自身风险(xiǎn)承(chén柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢g)受(shòu)能力后可适(shì)当考虑公募(mù)货(huò)币基金、公募中(zhōng)短债基金(jīn)、商业(yè)银(yín)行现金管理类产品(pǐn)等风(fēng)险等级较低(dī)、支取相对灵(líng)活的产品。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢