在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论(lùn)，“这个(gè)日经正经不？”“还(hái)要有个跌停(tíng)板才(cái)和净(jìng)值一样”“这基(jī)涨跌(diē)这么大，吓人”……到底发(fā)生了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，对公(gōng)司旗下高溢(yì)价日经225ETF提示风险，目前(qián)折(zhé)溢价(jià)率(lǜ)已经大幅回落(luò)。与此同时(shí)，科创50、创业板指(zhǐ)继续受到(dào)资(zī)金的(de)青(qīng)睐，今年以来创(chuàng)业板ETF净买入资金已达(dá)165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流(liú)出(chū)居前，热门板块(kuài)传媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但部分机构看(kàn)好传媒(méi)、顺周期(qī)板块的(de)长期配置价值。

　　提(tí)示(shì)高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达(dá)基(jī)金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告(gào)，两家公募旗下的“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年(nián)22日，两只(zhǐ)产(chǎn)品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者(zhě)关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲(máng)目投资，可能遭(zāo)受重大(dà)损失。

　　从两(liǎng)只产品(pǐn)的(de)表现看，今(jīn)年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅都(dōu)超过(guò)了(le)16％。截(jié)至5月(yuè)23日下午1点开盘，两(liǎng)只(zhǐ)产品溢价率都回(huí)落到(dào)4％以内，投(tóu)资者的追捧热情在风险(xiǎn)提示后有(yǒu)所(suǒ)降温(wēn)，正在回归理(lǐ)性。

　　而(ér)从资(zī)金(jīn)流(liú)向(xiàng)看，由于两(liǎng)只产品(pǐn)规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘(pán)偏小，昨日净流入资(zī)金都(dōu)不到(dào)2千万体(tǐ)量。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日经指数(shù)的产品共(gòng)有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元(yuán)，今(jīn)年以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)产品已(yǐ)经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的指数都是日经225指(zhǐ)数收益(yì)率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪的(de)指数近(jìn)期涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠加(jiā)产品流通(tōng)盘不够(gòu)大，短期内受到资金的净买入，产(chǎn)生了供不应求的情况，就会推(tuī)高二级市场(chǎng)价格，让价格走在指数涨幅(fú)的前面，这个情况就(jiù)会产生基金产(chǎn)品的(de)高溢价(jià)。

　　“日经ETF的(de)底层资(zī)产是(shì)跟踪日经225指数表现的，如(rú)果短期出现(xiàn)高溢(yì)价(jià)，也就意(yì)味着当前的(de)价(jià)格超出了指(zhǐ)数的涨幅，未来会回归到(dào)指(zhǐ)数正(zhèng)常走(zǒu)势和(hé)涨跌(diē)幅的状(zhuàng)态，也就是会逐(zhú)渐(jiàn)消(xiāo)除溢价。而高溢(yì)价(jià)回(huí)归的过程，就会产(chǎn)生二级市场价(jià)格的下跌，因此，建议投(tóu)资(zī)者不要盲目买(mǎi)入高(gāo)溢(yì)价品种，避免下(xià)跌风险。”该基金经理称。

　　而(ér)从日本(běn)股市表现看，今年年初以来日本股市持(chí)续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建投(tóu)证券认(rèn)为(wèi)，近期(qī)日本(běn)股市(shì)上涨受多(duō)重因素驱动：一(yī)是随着(zhe)美联储(chǔ)加息预期下降(jiàng)和(hé)日央(yāng)行(xíng)紧缩预(yù)期上升，吸引国际资本回流日本市(shì)场；二(èr)是(shì)随着疫(yì)后经济活动复(fù)苏和去年日(rì)元持续贬(biǎn)值(zhí)，东(dōng)京交易所上市公司多表现(xiàn)良好；三(sān)是今年东京交易所提出(chū)将(jiāng)改(gǎi)革公司治理(lǐ)监督机(jī)制(zhì)。在这(zhè)一改革下，预计部分低估值企业(yè)可能采取股票回购等(děng)方(fāng)式提(tí)振(zhèn)股价，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900万亿(yì)日元的股票被(bèi)宣布回购；四是近期部分利好(hǎo)消(xiāo)息带动(dòng)市场情绪。包括G7峰(fēng)会在日(rì)召开(kāi)、巴菲特赴日(rì)考(kǎo)察并表示大举投资日本股(gǔ)市(shì)等，推动市场对日本(běn)股市的整体情绪(xù)提振(zhèn)。

　　也有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)提示短期过快上涨带来(lái)的投(tóu)资风险，并提示投资者，海(hǎi)外(wài)投资可能(néng)会涉及相关的汇率风(fēng)险，对相(xiāng)关市(shì)场熟悉(xī)程度不高等问题，建议投(tóu)资者在自己能力圈内投资，避(bì)免盲(máng)目追高带来的风(fēng)险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入(rù)资金已(yǐ)达165亿

　　除了(le)关注(zhù)市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新(xīn)风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市(shì)场728只股票(piào)ETF总规模(mó)1.39万亿元，比(bǐ)去年末规模(mó)新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按(àn)照区间成交均价测(cè)算，净(jìng)流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资(zī)金净流入方向来(lái)看，资金净流入宽基ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以(yǐ)上资金的(de)净流入(rù)。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金居前，都超(chāo)过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金(jīn)关(guān)注，净(jìng)流(liú)入(rù)资金相对居前(qián)。

　　银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗mg alt="基(jī)民懵了！涨跌这么吓(xià)人，“这个日经(jīng)正(zhèng)经不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171508642.png">

　　拉长时(shí)间看，今年(nián)以来净流入资金最多的是易(yì)方达创业(yè)板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位(wèi)居行业(yè)首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而今(jīn)年景(jǐng)气(qì)度回(huí)升的半导体(tǐ)、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗(liáo)、恒生(shēng)互(hù)联网(wǎng)等，也都受到资(zī)金的追逐，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与量(liàng)化(huà)投资部表示，随着前(qián)期创业板50指数的回调，当前估(gū)值已来到(dào)30倍的历(lì)史低位(wèi)区间，且一季报(bào)显示成分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势(shì)明(míng)显，持续关注板块趋(qū)势反转机会(huì)。

　　该机(jī)构分析，在政(zhèng)策层(céng)面，4月底的政治局(jú)会议提(tí)出“要夯实科技自(zì)立自强根(gēn)基，培(péi)育壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发展优势，加快(kuài)推进充电(diàn)桩、储能等设施建设和(hé)配(pèi)套电网改造。要重视通用人工(gōng)智能发展，营造(zào)创新生态，重视防(fáng)范(fàn)风险”，这宣示着国内(nèi)经济发展动能要加快转变，新能源及人(rén)工智能将是经济转(zhuǎn)型的两大动能，汇聚战(zhàn)略性(xìng)新(xīn)兴产业(yè)的创业(yè)板(bǎn)持续受益(yì)于政策红利，该机(jī)构建议(yì)关注(zhù)创业板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基(jī)建“落袋(dài)为安”

　　而(ér)从资金净流出方向(xiàng)看(kàn)，表现相对强势的(de)上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日基(jī)金份额流失4亿(yì)份，资金(jīn)净流(liú)出超(chāo)过11亿(yì)元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过(guò)1个亿的(de银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗)资金净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出(chū)现阶段(duàn)性行(xíng)情的板块，遭遇资(zī)金的(de)卖出(chū)，天(tiān)弘银行(xíng)ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品净流出资金也(yě)有(yǒu)1个亿以上。

　　拉(lā)长时间期限，今(jīn)年以(yǐ)来宽(kuān)基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现(xiàn)百亿体量的资金(jīn)净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年(nián)涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越(yuè)涨越卖，整体资金净流出(chū)位居前列。

　　虽(suī)然部分热门主题行(xíng)业的资金出现(xiàn)流出，但部分机(jī)构仍建(jiàn)议从(cóng)中长期角度，观(guān)察各类板块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)和(hé)行(xíng)情(qíng)演绎。

　　中欧(ōu)基金表(biǎo)示，预计(jì)复(fù)苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场(chǎng)展现(xiàn)出更多结构性机会，当前市场对(duì)题(tí)材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议继续关(guān)注(zhù)资金(jīn)合力最强的人工智能与央企(qǐ)相关品种，中期在市场炒作热(rè)度(dù)回(huí)落、且经济复(fù)苏趋势确(què)立后关注“顺周期”板块的(de)整体机会，尤其是大(dà)众消费等领(lǐng)域；而长(zhǎng)期来看，可以(yǐ)积极(jí)关注数字化对生产(chǎn)力(lì)的提升，重(zhòng)点关注(zhù)计算(suàn)机、互联(lián)网和传媒(méi)等行业。

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