金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易(yì)所(suǒ)交(jiāo)易的白(bái)糖主力期(qī)货合(hé)约(yuē)收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一(yī)假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐(lè)之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖周(zhōu)张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半(bàn)前(q张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语ián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的(de)末日疯狂(kuáng)，一天之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意(yì)的(de)是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次(cì)的白糖周期(qī)十分准时，从未缺(quē)席(xí)过。而形(xíng)成(chéng)这种周期的原(yuán)因(yīn)与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的每三年(nián)一个种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)，这从根本决定了白糖(táng)周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会(huì)发(fā)布的(de)全国(guó)食(shí)糖(táng)产销数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截(jié)至今年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西(xī)等主(zhǔ)产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由于广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不(bù)现(xiàn)实(shí)，由于(yú)国内糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖(táng)料(liào)作(zuò)物(wù)产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整体保持(chí)平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食(shí)糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合(hé)国(guó)粮(liáng)食(shí)及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的(de)报告显示，4月(yuè)国际食(shí)品价(jià)格指数出现1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语)坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要(yào)产(chǎn)糖国之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降(jiàng)危(wēi)机，加上政府实施(shī)的出口限制，世界各地的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场(chǎng)将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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