在(zài)锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上作(zuò)出(chū)一(yī)系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层对(duì)中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，库存(cún)“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著(zhù)降(jiàng)低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要(yào)注(zhù)意(yì)的(de)是，在国轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为(wè特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比i)合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能(néng)源行业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于(yú)投标(biāo)、招标(biāo)的阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情况也发(fā)生在(zài)宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆(liàng)，经过(guò)一(yī)季(jì)度之(zhī)后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也(yě)反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料(liào)均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并(bìng)已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同(tóng)这一观点。他预(yù)计，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比力电池(chí)，其中国外家储市(shì)场需求预计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的(de)营(yíng)收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动力(lì)电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节(jié)，国(guó)内下游招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二(èr)季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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