用友网(wǎng)络（600588）的(de)3.0-II转型(xíng)，即云服(fú)务转型第(dì)二阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度(dù)，用友网(wǎng)络净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏损(sǔn)；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年(nián)以来连续第三(sān)年净利下滑(huá)。与此(cǐ)对应(yīng)的(de)是，2020年以来公司(sī)股价持(chí)续(xù)大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型(xíng)阶段(duàn)营(yíng)收、净(jìng)利(lì)同步大增(zēng)、股价大涨的同向(xiàng)共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季(jì)最(zuì)大亏(kuī)损

　　净利(lì)连续三年下滑辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲

　　用友网络4月28日(rì)晚间(jiān)发布2023年第一季度报告，一季度(dù)实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市(shì)以来(lái)单季最大亏(kuī)损。

　　辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲"700亿白马，突(tū)曝(pù)利(lì)空！葛卫东(dōng)大撤离" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074510566.png">

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降69％。这(zhè)是在2019年创下净(jìng)利(lì)11.8亿元(yuán)的(de)历史最高点之后，用友网络连续第三(sān)年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创(chuàng)下历史新高之(zhī)后，用友网络股价就总体上呈(chéng)下(xià)降趋势(shì)。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套

　　在2022年股价(jià)大跌前，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)在股价(jià)相(xiāng)对高点进行了定(dìng)增融资。此(cǐ)次(cì)定增吸引了不(bù)少(shǎo)机构参(cān)与，包括高毅(yì)、葛卫东等(děng)知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露(lù)定(dìng)增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增(zēng)市场(chǎng)颇为活跃的私募大佬葛卫东(dōng)，也参与了(le)定增，投(tóu)入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增(zēng)结(jié)束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不(bù)及市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩(jì)更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同(tóng)比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低(dī)跌(diē)至(zhì)2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的总(zǒng)持股(gǔ)数，也从2022年(nián)一季(jì)度的7626万股，到2022年三季度末(mò)退(tuì)出(chū)前十(shí)大(dà)股东(dōng)，在此(cǐ)期间，其减持(chí)数(shù)量(liàng)至(zhì)少有(yǒu)4100万股。其定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服(fú)务(wù)转(zhuǎn)型第二(èr)阶(jiē)段道阻且长

　　在用(yòng)友(yǒu)网络的发(fā)展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服务企业(yè)的会计电(diàn)算化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通过ERP软件服(fú)务企(qǐ)业的信息化，现在(zài)的3.0阶(jiē)段是服务(wù)企(qǐ)业的数(shù)智化(huà)。

　　具体来说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是(shì)转型云服务业务，引领(lǐng)中(zhōng)国(guó)企业级服务(wù)市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标(biāo)是构建和运营全球领(lǐng)先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于互(hù)联(lián)网(wǎng)架构的企业互联网开发(fā)平台(tái)。2017年以(yǐ)来，其云平台、财(cái)务云、人力云等云产品得到逐步发展(zhǎn)，各领域云上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用(yòng)友BIP经历(lì)了第(dì)一个(gè)阶段(duàn)的”用友云”面世、云平台及(jí)领域服务快速发(fā)展，第二个(gè)阶段的(de)统一底座和服务融合(hé)。2022年8月，经过6年的规模(mó)研发和持续迭代(dài)，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进(jìn)入新(xīn)的发展阶段(duàn)。

　　从公司业务占比(bǐ)来看(kàn)，用(yòng)友网络云服务转型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司(sī)主要收入来(lái)源并继续扩(kuò)大收入占比。

　　但从(cóng)高端(duān)市(shì)场份额来看，用友却还是没(méi)有多大(dà)突破。《2021年中国工业(yè)软件(jiàn)发展白(bái)皮书(shū)》显示，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件整体市占(zhàn)率超过70％，其中(zhōng)用友市占(zhàn)率达(dá)到40％。但(dàn)在(zài)高(gāo)端ERP市场，国(guó)产ERP软(ruǎn)件占有率(lǜ)仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达(dá)到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为将在4月启用(yòng)自(zì)己(jǐ)研发(fā)的MetaERP软件(jiàn)之后(hòu)，用友网络股价直(zhí)接跌停。尽管华为目(mù)前仅为自用(yòng)，并不一定(dìng)会(huì)面向(xiàng)外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应(yīng)出(chū)市场对用友在高(gāo)端ERP软件(jiàn)市场竞争力信心的严重不足，也反应了(le)其(qí)在(zài)高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一(yī)阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长的同(tóng)时，净(jìng)利润也在同时逐年增长，且增(zēng)幅远高于营收增幅。对应到股价上(shàng)，在此期间，用友网络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是(shì)踏步不前(qián)，净(jìng)利润却大幅(fú)下跌，股价也因此大跌，公(gōng)司市值(zhí)严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文(wén)京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用(yòng)友(yǒu)的市值还是(shì)有很大的提升(shēng)空间。但(dàn)从目前(qián)的情况来看，用友3.0的(de)第(dì)二(èr)阶段，道阻且长。

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