为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何(hé)德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星(xīng)”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得的(de)证券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和(hé)持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美(měi)星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用于(yú)偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分(fēn)账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一方存(cún)在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定(dìng)或(huò)认定(dìng)另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈(chén)述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案(àn)为多(duō)个主体参与、多(duō)个(gè)环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间(jiān)与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一(yī)致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违(wéi)反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一(yī)项规(guī)定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由(yóu)不尽人意是什么意思海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因(yīn)系(xì)兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息(xī)。第二(èr)，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还(hái)款等(děng)事(shì)项，不(bù)参(cān)与、不(bù)知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资金和减(jiǎn)持(chí)所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具有事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如(rú)实告知上不尽人意是什么意思市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披(pī)露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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