财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来一波久(jiǔ)违的(de)反弹，据(jù)上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池(chí)级碳酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳(wěn)四个交(jiāo)易日后价格连续两日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三表(biǎo)现强势(shì)，融捷股份(fèn)一度涨(zhǎng)停，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原因之一是上(shàng)海车展有望带(dài)动(dòng)购(gòu)车需(xū)求预期的提(tí)振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提(tí)升消费信心，也提振士气(qì)。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费者(zhě)对电动车的观望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善(shàn)，市场(chǎng)开始预期(qī)5月需(xū)求回(huí)暖。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈(tán)价策略(lüè)上(shàng)以(yǐ)企稳为主，不(bù)太可能进行降价。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分析(xī)称，乐(lè)观来看，国内动力电池厂商清(qīng)库存工作或到(dào)5月(yuè)完结，届时电池厂商(shāng)库存水平有望逐步恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水平，并带动上游(yóu)材料(liào)采(cǎi)购(gòu)，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小企业(yè)由于(yú)前(qián)期基数较(jiào)低，环比(bǐ)增幅更是(shì)高达50％以上。其中(zhōng)，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生(shēng)产，排产(chǎn)相(xiāng)比(bǐ)一季度会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段性(xìng)反弹还(hái)是底部反转(zhuǎn)，目前(qián)仍难以(yǐ)判(pàn)断。“一方(fāng)面(miàn)需要(yào)观察(chá)下(xià)游库(kù)存状(zhuàng)况，另一嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗方面(miàn)还需要看终端(duān)需求是否(fǒu)真正回(huí)暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前(qián)对财联社记(jì)者表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电池(chí)厂商实际上从去年四(sì)季(jì)度(dù)开始便启动大规模去(qù)库存举(jǔ)措，这一举措在一(yī)季(jì)度实际上已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入4月(yuè)中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到(dào)，目前库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库(kù)存，有业内人士直言(yán)，相关库存基本出(chū)清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产业的嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗风向标(biāo)，宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁(níng)德时代的库存(cún)已经退回到2022年第一季度(dù)的水平(píng)。材(cái)料价(jià)格和(hé)库存水平，两项(xiàng)关键的指标也构(gòu)成锂电(diàn)产业(yè)走向的关键，随(suí)价(jià)格企稳(wěn)以及库(kù)存水平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未(wèi)来锂盐价格(gé)走向 最乐观(guān)者预判(pàn)涨(zhǎng)回(huí)25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格在不到(dào)半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日(rì)召(zhào)开的中国(guó)汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟(méng)2023年度(dù)大会(huì)上，中国汽车工(gōng)业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业仍(réng)然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值(zhí)链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下(xià)降也不是正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他直(zhí)言。在(zài)他看来，原材料适(shì)当涨(zhǎng)价(jià)是正常现象(xiàng)，行业要以之前(qián)大幅涨价为教(jiào)训(xùn)，保证价值链的合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财联(lián)社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士(shì)和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预(yù)判并(bìng)阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)反弹为(wèi)信号，一(yī)系列(liè)的(de)数据验证锂电产业拐点或已经到来。分(fēn)析人士指出，此前(qián)锂电产业进(jìn)入(rù)调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车(chē)市短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提前(qián)透支碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下跌，中游(yóu)电池厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从上游(yóu)材料价格变化来看，近期碳酸(suān)锂价格率先(xiān)实(shí)现(xiàn)反弹。更值得注(zhù)意的是，在(zài)锂电(diàn)产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系(xì)列(liè)材(cái)料价格也出现企(qǐ)稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐(guǎi)点的另一(yī)关键指标，中(zhōng)游电池厂商的(de)库(kù)存也已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高(gāo)工锂(lǐ)电(diàn)了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)位(wèi)回退，此前部(bù)分电池厂商(shāng)暂(zàn)停的生产线已经(jīng)重启生产。在采购方面，电(diàn)池厂商和下(xià)游车企已(yǐ)陆续重启订单(dān)，带(dài)动产业需求回暖(nuǎn)。从(cóng)终端(duān)新能源汽车市场表现上(shàng)看(kàn)，年初的(de)市场恐(kǒng)慌情绪主要(yào)来(lái)自车市的需求(qiú)腰斩。但从整体一(yī)季(jì)度新能(néng)源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往(wǎng)年(nián)。随着二三季度到来，车市(shì)逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一步(bù)带动(dòng)锂电产(chǎn)业中上游的订单需求。加上5月(yuè)份临(lín)近，企业重(zhòng)新开启月度(dù)采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价(jià)格可能(néng)会有回(huí)涨的空间，但幅(fú)度不可能太大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示(shì)，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价(jià)格(gé)的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌(diē)，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实的(de)供(gōng)给情(qíng)况更(gèng)加清晰(xī)，市场预(yù)期回调(diào)下，电池(chí)厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一(yī)体化带来的碳(tàn)酸锂供嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗(gōng)应稳(wěn)定(dìng)，也将(jiāng)削弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴(gǔ)业(yè)等企业持续推进电池(chí)回(huí)收布局(jú)，来自终端材料回收的产能也(yě)在稳步(bù)爬(pá)坡。相关数(shù)据显示，2025年国内回收的(de)废旧电池(chí)的(de)总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端(duān)的布局(jú)，包括宁德时代的(de)宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐(yán)湖提(tí)锂(lǐ)项目均进展顺(shùn)利，将进一步(bù)释放碳酸锂供(gōng)给。经(jīng)历(lì)过复杂的产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运(yùn)作(zuò)模式正(zhèng)从“大(dà)开大(dà)合”的波浪(làng)式变得更(gèng)为平滑(huá)。从原材料到电池(chí)，再到下游(yóu)车企，产(chǎn)业链各(gè)个(gè)环节的价(jià)格以(yǐ)及供需(xū)变(biàn)化也将变得更加(jiā)平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游(yóu)库(kù)存水平依旧处于高位，虽然(rán)需(xū)求端稍有(yǒu)好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)是并(bìng)不足以带动价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是(shì)一个(gè)下游获利、上游(yóu)承压的(de)简(jiǎn)单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电池材料的(de)价格下跌过快，但(dàn)这并不为业(yè)内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到，价格跌(diē)去(qù)近7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年(nián)第四(sì)季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减至(zhì)今(jīn)年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市(shì)场行(xíng)情策动，上游锂矿企(qǐ)业不断压低(dī)碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已(yǐ)经(jīng)出(chū)现主(zhǔ)动减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江特电(diàn)机4月24日(rì)公(gōng)告，一(yī)季度(dù)营业(yè)收入7亿元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股价跌(diē)停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运(yùn)分化(huà)，大公司如(rú)天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋(fēng)锂业有机会在(zài)价(jià)格下降周期中获得更多市场(chǎng)份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而(ér)同环节的大量中(zhōng)小企业(yè)，尤(yóu)其(qí)是(shì)最(zuì)近两年追高(gāo)入局(jú)的新公司，则面(miàn)临停(tíng)产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂(lǐ)价的(de)东风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮(lún)价格下(xià)降长期利好中国(guó)最大的两(liǎng)个锂盐供应商(shāng)天(tiān)齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都(dōu)超(chāo)过200亿元，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪(dí)还多(duō)，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使(shǐ)他(tā)们更能承受价格下跌和(hé)可能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最(zuì)优的(de)成(chéng)本。赣(gàn)锋锂业、天齐(qí)锂业(yè)等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源(yuán)开采成本普遍在(zài)3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全(quán)球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意味着，这(zhè)两(liǎng)家(jiā)公司能(néng)以低于5万元/吨(dūn)的价格(gé)采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产的分(fēn)销权或开采权，交(jiāo)易(yì)价格也需(xū)要通过长协(xié)确(què)定(dìng)，按市(shì)价定期调整。但能获(huò)得上游更低成本的资源(yuán)，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低(dī)价，并能在上游因降价(jià)减产时保持产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预(yù)期下(xià)跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新(xīn)能源车市场(chǎng)。不过锂价下降带来(lái)的连锁反应，并不是(shì)一个下游(yóu)获利，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的(de)下游(yóu)，宁德时代理论上(shàng)会受益(yì)，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德(dé)时(shí)代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返(fǎn)利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑定一些车企的三年长单。另(lìng)一(yī)层影(yǐng)响是，宁(níng)德时代今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采就(jiù)亏损。

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