昨夜，据路透社最新报道，知(zhī)情(qíng)人士透露，美国总统拜(bài)登和众(zhòng)议院议长麦卡锡接近就美国债务上限达成协(xié)议，双(shuāng)方在可自(zì)由支配(pèi)开支方面(miàn)的(de)分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和(hé)另一名了解谈判情况的(de)人士(shì)称，最终可能达(dá)成的(de)不会是一份长(zhǎng)达(dá)数百页、可(kě)能需要立法(fǎ)者花几(jǐ)天时间撰写、阅读和投票(piào)的法案，而是一份包含几个关键(jiàn)数字的精简协(xié)议。另(lìng)一位(wèi)消息人士称，预计谈判代(dài)表将敲(qiāo)定可(kě)自(zì)由支配开支的最高限(xiàn)额，包(bāo)括军费开支，但(dàn)让议员们在未来几个月通(tōng)过正常的拨(bō)款程序(xù)敲定(dìng)住房和教育(yù)等(děng)类别的细节。根(gēn)据美(měi)国联邦数据，2022年，美(měi)国的可自(zì)由支配支出达到(dào)1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支出(chū)总(zǒng)额的(de)27％。其中大约一半用于国防(fáng)，一些议员表示不应该(gāi)削(xuē)减这一领域的(de)支出。

　　俄罗(luó)斯副(fù)总理(lǐ)诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决(jué)定后(hòu)，将于6月(yuè)4日举行的六个月来首次面(miàn)对(duì)面(miàn)会(huì)议不太可能采取新的措施。当前的(de)任务是监控市场形势并及时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是(shì)推动油价上(shàng)涨，而是平衡价格(gé)，以确保生产者和消费者的(de)利益(yì)。

　　诺瓦克预(yù)计布(bù)伦(lún)特原油价格到2023年底(dǐ)将略高(gāo)于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了市场对全(quán)球宏观经(jīng)济(jì)形(xíng)势的(de)评估。美(měi)国(guó)加息阻碍了(le)油(yóu)价进(jìn)一步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度(dù)跌(diē)超4.5％，跌破71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的(de)最新数据显(xiǎn)示，交易员们完全押(yā)注美联储会在6月或(huò)7月的某次会议(yì)上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联邦基(jī)金利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表(biǎo)市(shì)场认为(wèi)接下(xià)来两次会(huì)议(yì)中美联储肯定会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期合约显示消化了约(yuē)14个基(jī)点的加(jiā)息(xī)预(yù)期，由(yóu)于美联储加息规(guī)模(mó)通(tōng)常都是25个基点的(de)倍数，这代表6月加息(xī)25个基(jī)点的概(gài)率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月(yuè)原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步三(sān)日连(lián)涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅(fú)收(shōu)跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好的(de)英(yīng)伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低(dī)于380美(měi)元，创盘中和收盘(pán)历(lì)史新高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿(yì)美元市值大关一步之遥，有望成为全(quán)球第九家市(shì)值突破1万亿美元的上市公司。盘(pán)中(zhōng)英伟达(dá)市(shì)值曾涨将近2000亿(yì)美元(yuán)，几乎(hū)相当(dāng)于两个英特尔的市(shì)值(zhí)。英(yīng)伟达创美股史上最大单日市(shì)值增长规模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各(gè)自的(de)市值都高。

　　最(zuì)新(xīn)的财报数据显示(shì)，英伟(wěi)达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元(yuán)；调整(zhěng)后(hòu)每股收益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元。按业务(wù)划分，英伟达数据中(zhōng)心业务营收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于(yú)市场预期(qī)的(de)39亿美元。

　　最重要的数据(jù)在于——展望未来，英伟达预计第二财(cái)季营收将达到(dào)110亿美元左右，较市场预(yù)期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积极(jí)的展望表(biǎo)明(míng)，英(yīng)伟达从全球(qiú)企业布局AI的(de)热潮中获得的利益远超(chāo)人们(men)预(yù)期。英伟达生产极度(dù)复杂(zá)的人(rén)工智能(néng)计算(suàn)任务所(suǒ)需的GPU芯片，可(kě)谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需(xū)的(de)最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今在AI用途的(de)芯片领域占(zhàn)据(jù)主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练(liàn)和运行机(jī)器学习软(ruǎn)件(jiàn)，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系(xì)集体(tǐ)“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材(cái)期价创近半年(nián)以来新低

　　昨日(rì)，铁(tiě)矿石、钢材期货盘(pán)中(zhōng)明(míng)显下(xià)滑(huá)并创下近半年或半年多(duō)以来新低。截至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最(zuì)低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热(rè)卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至(zhì)23点(diǎn)收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色(sè)商品在经历短暂(zàn)反弹后于近期再次(cì)走弱。对此，大有期货投研中心(xīn)黑色高级研究(jiū)员黄科在接受期货日报(bào)记者采访时表示，近期黑(hēi)色(sè)系品种大(dà)幅下跌(diē)是宏观和(hé)产业共振带来的(de)结果。

　　“其中(zhōng)宏观层(céng)面，目前美国两党对(duì)于政(zhèng)府债(zhài)务上限问题仍(réng)没有达成一致，随着截(jié)止(zhǐ)日期临(lín)近，市场(chǎng)各(gè)方的避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从美联(lián)储5月会(huì)议纪要来看，不(bù)能排除接下来继续(xù)加息的可能性，当(dāng)前美联储(chǔ)6月(yuè)加息概率上升到40％附近，近期(qī)美元指(zhǐ)数走强对于大宗商品价(jià)格(gé)普遍形成一定压力。国内(nèi)方面，5月(yuè)份公布的(de)社(shè)融和固定资(zī)产投资等经济数据略低(dī)于市场，市场担(dān)心经济复苏的后劲不(bù)足(zú)，也导致(zhì)与国(guó)内经济状况关联性较(jiào)强的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层(céng)面也(yě)并无利多因素。黄科(kē)表示(shì)，从现货市场表现来看，虽然目前(qián)铁水产量已经(jīng)见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落(luò)，钢厂方面并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部(bù)分钢厂复产的情况下，本周(zhōu)钢联(lián)螺纹、热轧产(chǎn)量甚(shèn)至止跌回升，减产(chǎn)不及预期以及原料成(chéng)本(běn)持续(xù)下移(yí)导致(zhì)钢价(jià)下方支(zhī)撑走弱；而当前国内钢材(cái)需(xū)求也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力的情况下(xià)，钢材价格(gé)不断下(xià)探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产(chǎn)业研究主管翟贺(hè)攀对记者表(biǎo)示，自今年3月(yuè)中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，近两个月来(lái)钢材下游需求恢复距(jù)离此前预(yù)期有较大(dà)差距，叠加今年年初以来市场(chǎng)对下游(yóu)需(xū)求的乐观预期，导致钢(gāng)厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶段性错配的(de)情况下，钢铁(tiě)原燃料进(jìn)口(kǒu)规模又(yòu)出现明显增长，同时预期(qī)中的下半(bàn)年的粗(cū)钢产(chǎn)量平控政策(cè)也进一步压低了钢(gāng)铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相(xiāng)关数(shù)据统计(jì)，3月初以来，钢材五大品种周度表观(guān)消费(fèi)量(liàng)均值为1000万(wàn)吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增(zēng)长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石(shí)与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹空间

　　从当前(qián)钢材市场面临的问题来看，方正中期(qī)期货研究(jiū)院黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者(zhě)，主要有以下三(sān)个方(fāng)面的问题：一(yī)是(shì)高(gāo)炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可能(néng)会大幅下滑(huá)；三(sān)是国内(nèi)政策刺激还比较有(yǒu)限，当前内需虽然未(wèi)见好转，但今年以来(lái)表现一(yī)直低于预(yù)期。

　　谈(tán)及当前钢矿(kuàng)品种价格底部(bù)是否已现，汤(tāng)冰华表示，由于(yú)二季(jì)度以(yǐ)来国内(nèi)政(zhèng)策利多有限，导致“买(mǎi)预期”交易未能如期出现，但国内市场利空在价格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空可能来自海外，6月出(chū)口一旦转(zhuǎn)差(chà)，则板材供应(yīng)压力会明显增加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及预期后，国内下一(yī)个相对重要的政策时点可能在7月的半年度(dù)经济数据公(gōng)布后(hòu)，在此(cǐ)之前，钢矿(kuàng)品种价格底部的确立需要黑色商(shāng)品整体(tǐ)供应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供应及铁矿石(shí)非主流矿发货(huò)均回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别出现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通(tōng)关及铁矿石非澳巴(bā)发货已开始(shǐ)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)铁水下降并不(bù)明(míng)显，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续(xù)钢矿品种止跌需要具备两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止跌(diē)，从成本端对钢价形成一(yī)定(dìng)支撑；二(èr)是钢厂(chǎng)方面有实质性的减产行(xíng)动，从而改善市场对于后期供需平衡的回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别(de)预(yù)期。不(bù)过，从目前(qián)情况来看，在进(jìn)口煤冲击(jī)之下，近(jìn)期国内煤炭(tàn)市场(chǎng)情绪(xù)较(jiào)为悲观，动(dòng)力(lì)煤价格有加速下(xià)跌迹象；此外国(guó)内粗钢产量(liàng)平控(kòng)政(zhèng)策尚未(wèi)执行，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因此，预计短期(qī)内(nèi)黑(hēi)色系品种或延续弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格局，与成(chéng)本塌陷(xiàn)叠加造(zào)成的负向循环，或将(jiāng)令铁(tiě)矿石、钢材等黑色(sè)系商品价格惯性下(xià)跌趋(qū)势(shì)短暂延续，难有像样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大(dà)幅下探(tàn)之际，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌(diē)回至2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹(wén)钢现(xiàn)货目前回归(guī)2020年疫情(qíng)初期(qī)的价格区间有利于(yú)行业供(gōng)需加快(kuài)调整(zhěng)，且目前距(jù)离2020年(nián)底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存(cún)和(hé)钢(gāng)材(cái)社会(huì)库(kù)存较(jiào)近年(nián)同期(qī)偏低(dī)、6月份之后来自政策(cè)面和(hé)市(shì)场(chǎng)力(lì)量的供应(yīng)压减(jiǎn)速(sù)度加快、稳经济政策效果(guǒ)或将在下(xià)半年显(xiǎn)现、国(guó)际局势缓和以及国内(nèi)外价差有(yǒu)利于(yú)钢材出口再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别们对黑色系商品价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢(huī)复(fù)至今年4月中旬之前(qián)的偏高(gāo)水平(píng)，但(dàn)中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当(dāng)前钢铁产业链库(kù)存整体(tǐ)较低，因此在后(hòu)续进(jìn)入减产期(qī)间(jiān)后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价(jià)可能会刺(cì)激(jī)补(bǔ)库，并(bìng)带(dài)动行情(qíng)出(chū)现阶段(duàn)反弹。

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