金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外(wài)投资者对(duì)日本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过(guò)业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的(de)分(fēn)红，在(zài)某些情(qíng)况下也(yě)会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买(m磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的ǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部(bù)分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日本5大(dà)商社(shè)的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布(bù)持(chí)有股票的(de)2020年8月(yuè)的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可(kě)口可(kě)乐股(gǔ)票的(de)上(shàng)涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)国际宏观在研报中指出在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通缩磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的(suō)，也(yě)被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并没有(yǒu)完(wán)全失(shī)去(qù)竞争优势，与此同时(shí)，在国际(jì)格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系(xì)以及人工(gōng)智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎缩的(de)风险在一(yī)定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投(tóu)资者(zhě)提(tí)高回报(bào)、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀(xiān)起一(yī)波(bō)回(huí)购热潮(cháo)。

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